Don't Sweat Amazon's Tariff Impact. Here's Why the Stock Remains a No-Brainer Buy.

亞馬遜(AMZN -1.95%) 在週四市場收盤後公佈了 2025 年第一季度的業績。它超出了華爾街對 2025 年第一季度的盈利預期。這家電子商務和雲服務巨頭達到了分析師對第一季度收入的預期，收入高達 1557 億美元。

但對關税影響的擔憂如同烏雲籠罩在公司頭頂。然而，我認為投資者不必為亞馬遜的關税影響而擔憂。以下是該股票為何仍然是一個毫無疑問的買入機會的原因。

圖片來源：亞馬遜。

亞馬遜如何應對關税

亞馬遜首席執行官安迪·賈西在公司第一季度的財報電話會議上坦言，關税相關的不確定性相當大。他表示：“現在很難判斷關税會發生什麼。很難判斷它們會在何時以及如何解決。”

不過，到目前為止，好消息是亞馬遜並沒有看到需求減弱。平均售價也尚未顯著上漲。賈西指出，公司觀察到某些產品類別的購買量有所增加，這可能暗示消費者正在提前囤貨以應對關税。

那麼，亞馬遜迄今為止對關税採取了什麼措施？賈西表示，公司進行了 “一些前期採購”，與其第一方銷售相關。他還提到，一些亞馬遜的第三方賣家在關税實施之前提前進口了產品。

更重要的是，賈西表示，亞馬遜在特朗普政府的關税宣佈之前就已經開始採取措施。他説：“我們在很長一段時間內一直在多元化我們的生產地點。”

賈西認為，亞馬遜龐大的產品選擇也可能在一定程度上幫助公司抵禦關税的負面影響。他辯稱，亞馬遜 “往往能夠比其他公司更好地應對挑戰性條件。”

賈西提到了公司在 COVID-19 大流行期間的經驗，指出：“考慮到我們非常廣泛的選擇、低價格和快速交付，我們在這些不確定時期的市場份額相對增加，未來的佈局也更好。我樂觀地認為這可能會再次發生。”

關注未來

我認為投資者應該與賈西一樣關注未來。有幾個理由讓人對亞馬遜的前景感到樂觀。

首先，公司繼續改善其成本結構。它正在增加當日送達的站點，並擴展其農村配送網絡。亞馬遜在其設施中投入更多的機器人和自動化設備。公司正在優化庫存佈局。這些舉措應該會提升未來的利潤。

廣告是亞馬遜的另一個亮點。第一季度廣告收入同比飆升 19%，達到 139 億美元。公司相信在擴展廣告產品方面有顯著的增長機會。

就在幾天前，亞馬遜發射了其庫伊珀計劃的第一顆衞星。更多衞星將在 2025 年發射，目標是在今年晚些時候為客户提供全球互聯網服務。公司的 Zoox 自動駕駛出租車業務正在洛杉磯進行測試，這是其第六個地點。

不過，亞馬遜最重要的增長驅動力是亞馬遜網絡服務（AWS）。賈西多次強調，全球 IT 支出的 85% 以上仍然是在本地而非雲端。他預計這一數字將在未來 10 到 20 年內發生翻轉。得益於人工智能（AI），AWS 可能會成為一個比最初預測更大的業務。

一些人可能會指出其他主要雲服務提供商的增長速度超過 AWS。然而，賈西辯稱，AWS 在技術基礎設施方面的基礎 “顯著大於其他公司”。他補充道：“因此，如果你考慮 1170 億美元的收入年增長率為 17%，仍然是相當顯著的增長。”

仍然是一個毫無疑問的買入機會

儘管最近幾周有所反彈，亞馬遜的股價仍比之前的高點低超過 20%。這樣的拋售在過去為長期投資者提供了有吸引力的買入機會。

重要的是，亞馬遜的估值在今年的回調之前就已經相對吸引人。該股票目前的市盈率為 31，是 16 年來的最低水平。

亞馬遜在全球三個最大的增長市場中處於領先地位：電子商務、雲計算和人工智能。它還在其他潛在的高增長領域擴展，包括醫療保健和自動駕駛出租車。

當然，關税可能在短期內對亞馬遜的業務造成壓力。但對於長期投資者來説，這隻股票仍然是一個毫無疑問的買入機會。