Got $100? 1 Artificial Intelligence (AI) Semiconductor Stock to Buy Hand Over Fist Right Now (Hint: It's Not Nvidia)

截至 4 月 30 日市場收盤，半導體股票今年以來表現不佳，VanEck 半導體 ETF 下跌了 13%。為了更好地理解這一點，這一跌幅是 標準普爾 500 指數 今年迄今損失的兩倍多。

在今年半導體領域中，Nvidia 是一個較為顯著的滯後者，其市值幾乎下降了 1 萬億美元。確實，Nvidia 股票的罕見下跌為成長型投資者提供了一個誘人的機會。然而，在芯片領域還有另一個名字我認為被忽視了。

讓我們深入瞭解 超微半導體（AMD 1.74%）的整體運營。每股僅需 100 美元，AMD 股票會成為你在人工智能（AI）革命中的下一個獲勝票嗎？

AMD 的業務遠不止表面

在財務分析中，查看收入和利潤的總額往往無法全面反映一個企業的真實情況。以 AMD 為例，2024 年，AMD 的收入和淨利潤分別增長了 14% 和 92%。

儘管這些數字令人印象深刻，但它們並沒有提供太多信息。此外，大多數投資者可能僅僅將這些數字與 Nvidia 進行比較，並認為 AMD 是一個較小且增長乏力的競爭者。

精明的投資者明白，情況遠不止如此。通過查看 AMD 的一些更細微的細節，投資者可能會發現該公司實際上開始在與 Nvidia 的競爭中佔據優勢。

AMD 將其收入和營業收入分為四個部分：數據中心、客户端、遊戲和嵌入式。2024 年，數據中心和客户端部門表現突出。數據中心業務尤為重要，因為這代表了 AMD 的圖形處理單元（GPU）業務，直接與 Nvidia 競爭。此外，客户端部門包括個人電腦（PC）和電子設備的銷售，這可以作為評估 AMD 在數據中心之外的芯片業務的一個代理。

去年，數據中心業務的收入同比增長了 94%，達到 126 億美元，而營業收入激增了 175%，達到 35 億美元。客户端部門的收入同比增長超過 5%，達到 70 億美元，並從 2023 年的營業虧損轉變為 8.97 億美元的利潤。

顯然，這些數字遠高於我之前提到的 14% 的收入增長。不幸的是，AMD 的遊戲和嵌入式部門去年分別下降了 58% 和 33%。遊戲和嵌入式的銷售下降和營業利潤縮減基本上扭曲了 AMD 的整體情況。

圖片來源：Getty Images。

關注 AMD 的數據中心業務

雖然 Nvidia 仍然是 AI 芯片領域的王者，但我不會忽視 AMD 的快速發展及其在未來幾年的潛力。在過去一年左右，AI 領域的幾家巨頭——其中許多是 Nvidia 的客户——已表示希望通過替代供應商來補充他們的 Nvidia 基礎設施。

一些例子包括 甲骨文、Meta 平台 和 微軟——它們都在使用 AMD 的 MI300 加速器訓練各種 AI 應用，同時也使用 Nvidia 的芯片。隨着 AMD 繼續發佈下一代 GPU 架構，並結合雲超大規模供應商的定製硅解決方案，我認為 AMD 有能力在價格上迫使 Nvidia 做出反應，因為 GPU 在未來幾年可能會經歷一定的商品化。

我認為投資者應該毫不猶豫地購買 AMD 股票

目前，AMD 股票的前瞻市盈率（P/E）為 22.4，名義上低於 Nvidia。為了進一步分析，考慮一下 AMD 與 Nvidia 之間的估值差異。

AMD 前瞻市盈率數據來源於 YCharts

截至目前，Nvidia 的市值為 2.8 萬億美元。相比之下，AMD 的市值為 1600 億美元。雖然 Nvidia 在收入和盈利能力方面遠大於 AMD，但我質疑其估值是否應該是 AMD 的 17 倍。

AMD 已經證明它能夠與一些 Nvidia 最大的現有客户合作，並且以高度盈利的方式進行。此外，上述財務和客户資料強調，AMD 仍在擴大其數據中心 GPU 業務，這表明該公司正在為未來的增長做好準備。

在我看來，投資者過於關注 AMD 的整體增長，而沒有給予數據中心業務趨勢足夠的溢價。僅需 100 美元，投資者就可以以 1600 億美元的估值購買 AMD——這比下一個最接近的競爭對手（Nvidia）要便宜得多，同時享受推動 AI 基礎設施發展的長期順風。我認為 AMD 在未來幾年有望蓬勃發展，並認為目前的股價簡直是個絕佳的 bargain。