Apple's Tariff Impact: 10 Things Investors Should Know

苹果(AAPL -3.91%) 在周四市场收盘后召开了 2025 财年第二季度财报电话会议。在去年的季度电话会议中，人工智能（AI）是主要焦点。但这次不同，苹果的管理层和分析师们都专注于关税问题。

特朗普政府的关税对苹果的影响如何？以下是投资者应了解的 10 件事。

图片来源：Getty Images。

1. 第二季度关税对苹果的业务影响不大。

苹果在 2025 财年第二季度的收入同比增长 5%，达到 954 亿美元。公司的每股收益跃升 8%，达到 1.65 美元。无论是收入还是利润均超出华尔街的预期。

如果你认为关税对苹果在第二季度的业务影响不大，你是对的。首席执行官蒂姆·库克在第二季度财报电话会议上表示，公司在 3 月份的季度中 “受到关税的影响有限”。

2. 苹果在第二季度没有看到明显的提前需求。

有一些猜测认为，苹果可能会在 2025 财年第二季度看到更高的需求，因为消费者购买 iPhone 和其他产品以应对潜在的关税相关价格上涨。但事实并非如此。库克表示，公司没有看到显著的 “提前需求”。他指出，苹果在 2025 财年第二季度开始时的渠道库存与季度末的 iPhone 和大多数其他产品的库存水平相似。

3. 苹果预计第三季度关税影响为 9 亿美元。

虽然苹果在 2025 财年第二季度没有感受到太大关税影响，但公司预计其与关税相关的成本将在第三季度增加约 9 亿美元。这是一个相对较低的金额，令至少一位分析师感到惊讶。

4. 苹果已建立库存以减少关税影响。

苹果预计在 2025 财年第三季度的关税影响不算太糟的一个原因是公司已经建立了库存。管理层在财报电话会议上没有透露任何关于库存增加的数字。然而，苹果的季度监管文件显示，截至 2025 年 3 月 29 日，其制造采购义务为 384 亿美元。截至 2024 年 3 月 30 日，公司制造采购义务总计为 342 亿美元。

5. 第三季度在美国销售的大多数 iPhone 将来自印度。

特朗普政府对中国进口商品征收的最高关税。然而，苹果预计印度将成为其在 2025 财年第三季度在美国销售的大多数 iPhone 的原产国。几乎所有在美国销售的 AirPods、Apple Watch、iPad 和 Mac 产品将在第三季度来自越南。尽管如此，中国仍将是大多数在美国以外地区销售的产品的来源。

6. 一些 AppleCare 和配件产品受到 145% 的中国进口关税影响。

是否有苹果产品受到 145% 的中国进口关税影响？是的，但影响相对有限。库克在财报电话会议上表示，部分在美国销售的 AppleCare 和配件产品受到中国高额关税的影响。

7. 大多数苹果产品目前不受全球互惠关税影响。

特朗普政府在 2025 年 4 月宣布的全球互惠关税不适用于大多数苹果产品——至少目前不适用。这是因为美国商务部已启动对关税对半导体及含半导体产品影响的第 232 条调查。第 232 条调查（指的是 1962 年贸易扩展法中的一条）用于评估进口对国家安全的影响。

8. 苹果第二季度和第三季度的关税暴露主要与 2 月份的 IEEPA 关税有关。

如果大多数苹果产品不受全球互惠关税或 145% 的中国进口关税影响，那么现在影响公司的关税是什么？

库克表示，在 2025 财年第二季度和第三季度，苹果的关税暴露主要与特朗普总统在 2025 年 2 月根据国际紧急经济权力法（IEEPA）对来自加拿大、墨西哥和中国的进口商品征收的关税有关。总统因芬太尼和其他毒品贩运宣布国家紧急状态，并利用 IEEPA 权力征收关税。

9. 苹果对潜在的关税相关价格上涨保持沉默。

在财报电话会议上，有人问库克对潜在的关税相关价格上涨的看法。他回答说：“在定价方面，我们今天没有任何要宣布的。” 这是目前最好的回应。然而，似乎苹果可能会考虑将因关税导致的更高成本转嫁给消费者，而不是吸收这些成本。

10. 未来充满不确定性。

在苹果的电话会议中，多次提到 “不确定性” 这个词。这种不确定性尤其适用于 6 月季度之后。苹果高管在讨论未来时小心翼翼地强调，公司对未来的展望假设 “全球宏观经济前景不会恶化。”