After nine consecutive rises, what’s next for the US stock market: 2020 or 2008?

華爾街見聞

2025.05.03 00:56

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美股在經歷九連漲後，恢復了自 4 月 2 日以來的所有跌幅。高盛分析師指出，市場可能過於樂觀，提到 2020 年和 2008 年的案例作為參考。分析師列出四個邏輯：關税水平高、估值昂貴、通脹過高，以及缺乏類似 2020 年那樣的刺激措施。

一片質疑聲中，美股完成了 “九連漲”，一舉收復 4 月 2 日 “對等關税” 以來所有跌幅。

對於美股如此快速的從不確定性中恢復，高盛分析師引用了點評 2020 年 4 月類似行情走勢的一句話：

面對他們知道一定會解決的問題，市場不能等待解決方案出來再行動。

美股是不是過於樂觀了呢？有兩個案例可供參考

2020 年證明市場是對的，2008 年證明市場樂觀的太早了。

高盛 Chris Hussey 指出了四個邏輯：

-關税水平是 80 年來最高的水平；
-美股估值依舊昂貴；
-當下通脹水平已經過高；
-2020 年美股只用了 2 周就 “忘了” 疫情，但背後是美國和全球史無前例的刺激，這一次可能沒有了。