Apple: Growth in a Difficult Environment
蘋果 2025 年第二季度財報顯示，收入為 954 億美元，每股收益為 1.65 美元，均超出預期。儘管中國收入下降了 2%，降至 160 億美元，蘋果正在將生產轉移到印度和越南，以減輕貿易戰的影響。公司宣佈了一項 1000 億美元的股票回購計劃，並將季度股息提高 4%，至每股 0.26 美元。然而，股價在盤後交易中下跌了 2%，反映出投資者對未來銷售和市場動態的持續擔憂，尤其是在貿易緊張和反壟斷問題的背景下
這是我們對 蘋果（AAPL 0.22%）財務報告的初步看法。
關鍵指標
| 指標 | 2024 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 變化 | 與預期對比 |
|---|---|---|---|---|
| 收入 | 908 億美元 | 954 億美元 | 5% | 超出 |
| 每股收益 | 1.53 美元 | 1.65 美元 | 8% | 超出 |
| iPhone 收入 | 460 億美元 | 468 億美元 | 2% | 不適用 |
| 服務收入 | 239 億美元 | 266 億美元 | 12% | 不適用 |
蘋果在應對貿易問題上取得進展
投資者在本季度關注的焦點是蘋果如何應對持續的貿易戰。答案是一個複雜的信息。
首先，好消息：蘋果表示，在 6 月季度，運往美國的大多數設備將來自印度和越南，緩解了人們對中國相關關税將侵蝕 2025 年利潤的擔憂。但蘋果也表示，中國的收入在其財年的第二季度下降了超過 2%，降至 160 億美元，略低於分析師的預期。
總體而言，這個季度表現良好。蘋果的收入增長了 5%，每股收益增長了 8%，超出了分析師的預期。整體 iPhone 銷量略有上升，而服務收入同比增長了 12%。
蘋果在本季度產生了 240 億美元的經營現金流，並繼續增加回饋股東的現金。公司宣佈了一項新的 1000 億美元股票回購計劃，並表示將季度股息提高 4%，至每股 0.26 美元。
立即市場反應
在財報發佈前，蘋果股價年初至今下跌近 15%，而最新的業績結果不足以扭轉這一趨勢。財報發佈後，蘋果股價在盤後交易中下跌了 2%，但在公司與投資者的電話會議之前。
關注事項
關於在中國以外採購 iPhone 的評論將令人鬆一口氣，但投資者可能仍會對蘋果未來的發展有疑問。如果由於持續的貿易緊張局勢，美國品牌產品失寵，可能會加速向本土品牌的轉變，這令人擔憂，因為 iPhone 銷售仍佔整體收入的大約一半。
其他盈利中心也面臨風險。蘋果從 Alphabet（GOOG 1.14%）那裏獲得的豐厚業務收入，因其將谷歌設為 iPhone 的默認搜索引擎而獲得的版權費，因反壟斷問題而面臨風險。
投資者可能急於聽取蘋果在如此多逆風下的前景，以及有關蘋果產品更新和旨在刺激未來銷售的人工智能增強的細節。
有用資源
- 完整財報
- 投資者關係頁面
