"Small Non-Farm" Surprises! U.S. April ADP Employment Growth Far Below Expectations, Lowest Increase Since Last July

智通財經 APP 獲悉，美國 4 月 “小非農” 遠低於預期。美國企業 4 月份的招聘速度放緩至 9 個月來的最低水平，表明在經濟不確定性的背景下，對工人的需求正在減弱。ADP 研究公司的數據顯示，美國 4 月私營部門就業人數增加 6.2 萬人，為 2024 年 7 月以來最小增幅，大幅低於預期的 11.5 萬人。教育和衞生服務、信息、專業和商業服務部門的員工人數都出現了直接下降。

ADP 首席經濟學家 Nela Richardson 週三在一份聲明中表示：“不安是當今的關鍵詞。僱主們正試圖將政策和消費者的不確定性與一系列基本積極的經濟數據協調起來。在這樣的環境下，很難做出招聘決定。”

特朗普對美國貿易伙伴徵收的關税導致一些企業停止了支出計劃，並可能導致未來幾個月勞動力需求減弱。越來越多的公司宣佈裁員，包括聯邦承包商，他們的合同已被政府效率部取消。

密歇根大學的一項月度調查顯示，消費者仍然擔心明年失業率上升和收入增長放緩。而且美聯儲主席鮑威爾強調，美聯儲有必要確保關税不會導致通脹持續上升，他警告説，美聯儲可能不得不在遏制價格壓力和支持勞動力市場之間做出選擇。

ADP 與斯坦福數字經濟實驗室合作發佈的這份報告顯示，工資增長數據喜憂參半。4 月就業人員薪資較上年同期增長 4.5%，較 3 月略有放緩。跳槽者的工資同比增長加速，從 3 月份的 6.7% 上升至 4 月份的 6.9%。

美國勞工統計局週三公佈的另一項數據顯示，今年前三個月包括工資和福利在內的就業成本指數上升了 0.9%，與市場普遍預期相符。與一年前相比，該指數上漲了 3.6%，是自 2021 年以來的最低漲幅。

週二，美國上月 JOLTS 職位空缺從 2 月份修正後的 748 萬個降至 719 萬個，為去年 9 月以來的最低水平。這一數字接近 2020 年的水平，並低於彭博社調查的所有經濟學家的估計。結合 ADP 就業數據來看，這似乎表明由於僱主們在對特朗普政策有更清晰的認識之前紛紛擱置了支出計劃，對勞動力的需求正在減弱。這可能對將於週五公佈的非農就業報告來説是個壞消息，對該報告的預測中位數顯示，就業增長將顯著放緩，而失業率將保持穩定。

週三公佈的另一項經濟數據也描繪了黯淡的經濟前景。美國經濟第一季度出現萎縮，企業為規避成本上漲而大量囤積進口商品成為主要拖累，凸顯特朗普混亂關税政策的破壞性影響。美國商務部公佈的初步數據顯示，美國第一季度實際 GDP 年化季率初值收縮 0.3%。美國經濟衰退風險激增。美國金融交易和預測市場平台 Kalshi 目前預期今年美國經濟衰退的概率為 74%。