European car manufacturers are withdrawing their performance guidance

關税衝擊下，歐洲前幾大車企紛紛撤回 2025 年業績指引。

週三，德國梅賽德斯 - 奔馳集團、Stellantis 撤回今年業績指引，理由是關税擾亂了供應鏈，並推高了全球汽車價格。

梅賽德斯表示，關税帶來的不確定性太高，無法可靠評估今年的業務發展。如果當前的貿易壁壘持續下去，公司的營業利潤、現金流和利潤率將受到衝擊。大眾汽車維持其業績預期基本不變，但警告稱其尚未計入關税的影響。

另外，美國車企——通用汽車儘管一季度業績超預期，但週二宣佈取消年度指引，同時暫停股票回購計劃，就連財報電話會時間也有所推遲。

特朗普關税反覆橫跳，很難看清行業前路

據央視新聞，此前特朗普對進口汽車加徵 25% 的關税已於 4 月 3 日正式生效。然而，美國各界對政府關税政策的反對聲持續不斷，給政府帶來越來越大的壓力。當地時間 4 月 29 日，特朗普簽署公告，允許對進口汽車零部件、在美國組裝汽車的汽車生產商進行一定程度的補償，用於抵消美國組裝的汽車零部件的部分關税。

特朗普關税政策反覆橫跳，再加上歐洲本土市場疲軟、競爭加劇……歐洲車企們今年壓力山大，它們一直在努力評估關税的影響：

1、高端跑車製造商阿斯頓·馬丁有對美出口業務，很多車型都在歐洲本地製造，再出口到北美市場。該公司週三已經宣佈：“將暫緩向美國發貨，先消耗掉美國經銷商手上的庫存，以減輕關税衝擊。”

2、大眾集團 CFO 週三表示，準備與美國政策制定者合作，擴大在美生產，以規避關税風險。目前，大眾已經在美國田納西州和墨西哥設有工廠，接下來不排除加大投資、在美國本土生產更多車型的可能性。

3、梅賽德斯 - 奔馳也在佈局，考慮將旗下一款車型轉產至其位於阿拉巴馬州圖斯卡盧薩的工廠，以減少歐洲工廠車輛出口所面臨的關税衝擊。梅賽德斯 CFO 表示，如果關税保持不變，公司汽車製造利潤率將下降 35。有數據測算，該公司利潤率預計從此前的 6% 至 8% 直接降至 3% 以下。

4、本週早些時候，保時捷下調盈利預期，並警告稱無法預估 6 月後關税對公司的影響，該公司由於在美國沒有工廠，是受關税影響最大的汽車製造商之一。

5、沃爾沃則乾脆撤回年度業績指引，並宣佈計劃削減近 20 億美元的成本。

另外，標普全球移動出行在本月初大幅下調了對全球輕型汽車年產量的預期，目前預計汽車製造商今年的汽車產量約為 8791 萬輛，預計較上月減少 156 萬輛。

股價方面，週三梅賽德斯和大眾股價下跌，而阿斯頓·馬丁收復早盤失地，Stellantis 股價一度漲 4.6%。

分析師指出 Stellantis 股價上漲原因是該公司在北美市場的業績改善，以及定價超出預期。作為在美國銷售的汽車大多在當地生產的製造商，Stellantis 將從特朗普最新的關税減免中受益。