The "Mar-a-Lago Agreement" operator Miran engaged in a verbal battle with top hedge funds and other institutions, only to be rebutted to the point of "incoherence."

"海湖莊園協議"構想遭遇現實挑戰，操刀者 Miran 被華爾街巨頭們駁到"語無倫次"。

據媒體報道，上週五特朗普的首席經濟顧問 Stephen Miran 在白宮與頂級對沖基金和主要投資者代表會面，試圖平息市場擔憂，但效果並不理想。

報道指出，會議由花旗集團召集，恰逢 IMF 春季會議期間。會議參與者包括 Balyasny、Tudor 和 Citadel 等對沖基金，以及 PGIM 和貝萊德等資產管理公司的代表。然而，這些金融巨頭對 Miran 的表現並不滿意，兩名與會者形容他關於關税和市場的言論語無倫次，其中一人甚至表示 Miran"能力不足"。

Miran 收到提問後不知所措，當你面對一羣知識淵博的聽眾時，那些官方套話很快就被拆穿了。

在加入特朗普政府前，Miran 曾撰文《重組全球貿易體系的用户指南》，鼓吹所謂"海湖莊園協議"的優點，主張讓全球市場更緊密圍繞美國貿易和地緣政治利益運轉。協議的核心內容不僅涉及關税戰略，美元貶值，還可能涉及債務重組、主權財富基金的建立、國防支出的重新分配等措施。

不過從現實角度來看，特朗普 4 月 2 日宣佈的所謂對等關税，引發美國股票和債券市場的劇烈波動。雖然特朗普隨後暫停了這些關税 90 天，美國 10 年期國債收益率也從 4 月 11 日的高點 4.59% 下降至 4.17%，但許多投資者表示，長期債券價格下跌和美元貶值表明，美國作為市場避風港的角色正面臨壓力。

"海湖莊園協議"構想遭遇現實挑戰

Miran 在《重組全球貿易體系的用户指南》中思想核心是認為美元作為主導性儲備貨幣代表着一種"負擔"，主張削弱美元，並將美債持有者綁定到為國防開支提供資金的安排中，以換取美國的安全保證。

本月早些時候，Miran 在演講時雖未明確呼籲新全球貨幣協議，但指出外匯市場"存在扭曲"，提供儲備資產會帶來"不良副作用"。他的解決方案包括：各國應接受對美國出口的關税而不進行報復，或者簡單地"向財政部簽發支票，幫助我們資助全球公共產品"。

然而，這些想法遭到債券投資者的強烈反對。報道指出 Miran 在最近與投資者的會議中，越來越與他在 2024 年論文中提出的觀點保持距離。原因可能在於自從特朗普 4 月 2 日宣佈的所謂對等關税以來，已經引發了美股和美國債券市場的劇烈波動。

上週五的與會者表示，Miran 對緩解市場動盪幾乎毫無幫助，只是重複政府立場稱關税對貿易伙伴的傷害大於美國消費者。Miran 還稱關税主要目的並非創收，儘管額外收入可能成為附帶收益。

相比之下，財政部長貝森特上週在閉門會議上表示，關税僵局不可持續，預計將在不久的將來，形勢將有所緩和。當時這一言論幫助提振了美國股市，美國三大股指均上漲超 2.5%。