Coca Cola Q1 revenue slightly decreased by 2%, operating profit increased by 71%, strong sales of zero-sugar products | Financial Report Insights

可口可樂 2025 年 Q1 總收入微降 2%，核心在於貨幣匯率等外部因素和區域結構調整，但有機（非 GAAP）營收逆勢增長 6%，營業利潤增長達 71%。可口可樂零糖產品表現突出，銷量同比增長 14%。

公司預計，2025 全年有機營收將增長 5%-6%，可比每股收益增長 2%-3%。

29 日，可口可樂公佈 2025 第一季度財報：

• 營收： 淨營收下降 2% 至 111 億美元，受匯率逆風和裝瓶業務重組影響；但有機（非 GAAP）營收增長 6%。
• 利潤： 營業利潤增長 71% 達 36.59 億美元；剔除匯率影響後的可比營業利潤增長 10%。
• 利潤率： 營業利潤率為32.9%，可比營業利潤率（非 GAAP）為 33.8%，同比均有所增長。
• 每股收益： 每股收益增長 5% 至0.77 美元，剔除匯率影響後的可比每股收益增長 1% 至 0.73 美元。

營收微降 2%，但利潤率大幅改善

可口可樂本季度淨收入為 111 億美元，較去年同期下降 2%，這一降幅主要受到貨幣波動的負面影響 (5%) 以及裝瓶業務重組調整的影響 (3%)。若剔除這些因素，公司有機收入實際增長了 6%，其中價格/組合貢獻了 5% 的增長，濃縮液銷售增長 1%。

與此同時，公司利潤率大幅改善，營業利潤同比增長了 71%，營業利潤率從去年同期的 18.9% 顯著提升至 32.9%。可比營業利潤率為 33.8%，比去年同期的 32.4% 提高了 134 個基點。這一增長主要得益於有機收入的增長、有效的成本管理以及營銷投資的時機選擇。

零糖產品表現突出，亞太地區銷售亮眼

業務變化方面，銷售單位（Unit Case）同比增長 2%，集中在印度、中國和巴西地區，反映對新興市場的持續開拓。分區域看：

• 北美： 北美市場面臨挑戰，銷量下滑了 3%，但價格/產品組合的增長彌補了部分損失，並且營業利潤增長了 170%，這可能與成本控制和營銷投入的節奏有關。
• 亞太： 亞太地區表現亮眼，銷量增長 6%。其中中國和印度市場表現尤為突出。在印度，公司通過 Maha Kumbh Mela 節日活動實現了創紀錄的銷售；在中國，農曆新年期間的營銷活動推動了高單位數的銷量增長。
• 其他地區： 歐洲、中東和非洲地區銷量增長 3%，拉丁美洲地區銷量持平。

碳酸飲料中的 “可口可樂 Zero Sugar” 漲幅達 14%，證明低糖、新口味迎合消費者健康轉變的趨勢。

此外，公司正加強在增值乳製品、預生態汽水和即飲茶領域的佈局。fairlife 商標產品（包括無乳糖超濾牛奶和高蛋白 Core Power 和 Nutrition Plan）保持強勁增長；公司在美國特定地區推出了首款預生態汽水 Simply Pop；全球即飲茶產品組合也擴大了領導地位。