Total assets exceed 2 trillion, Huishang Bank's position as "the largest bank in Central and Western China" is secured

非息收入推動公司 2024 年業績攀升

中西部資產規模最大的城商行徽商銀行日前公佈業績。

4 月 24 日，徽商銀行發佈公告，一季度實現淨利潤 47.75 億元，同比增長 3.87%；一季度末總資產達 2.11 萬億元，同比增長 12.65%。

此前的 3 月底，該行發佈 2024 年度業績報告。年報顯示，去年末該行總資產首次突破 2 萬億大關，一季度的表現令這一業績進一步得到鞏固。

在淨息差持續下降的大環境下，徽商銀行繼續擴大存貸規模，2024 年末，貸款餘額首次超過萬億。

而非息收入端，徽商銀行則發力金融投資，淨收益激增 245.65%。

總體而言，徽商銀行在挑戰重重的 2024 年交出了一份還算滿意的答卷。

營收、淨利雙增

年報顯示，2024 年，徽商銀行營業收入 371.28 億元，同比增長 2.10%；淨利潤達到 159.17 億元，同比增長 6.18%。

儘管在同業中表現並不突出，但於徽商銀行本身而言，2.10% 的同比增速可能是其業績企底回升的一個積極信號。

回顧過去可以發現，自 2022 年起，徽商銀行營收增長明顯進入一個調整週期，

當年，該行的營收表現一改前一年（2021 年）同比 10% 的強勁增長態勢，增速就大幅下滑至 2.02%，2023 年，營收增長更是幾乎停滯，增速進一步降低到 0.37%。

在全行業都表現不錯的 2023 年裏，徽商率先出現了收入調整勢頭。

但現在看，這可能是富於前瞻性的一個調整安排，當同行在 2024 年為營收和淨利潤增長百般努力之時，徽商銀行反而逆勢實現了營收和利潤的雙雙增長。

其中，該行基本每股收益達到 1.05 元，同比增長 5.00%，相當不錯。

年報中的另一個積極信號是資產規模的不斷擴展。銀行的利息淨收入是一門 “規模” 的生意，資產持續擴張是公司業務發展的指針。

2024 年報顯示，當年末，徽商銀行資產總額達到 2.01 萬億元，同比增長 11.49%，全行資產規模首次突破了 2 萬億大關，不僅穩穩佔據中西部大行的地位，也使其成為中西部地區首家資產規模超 2 萬億的城商行。

而 4 月 24 日發佈的公告則顯示，2025 年一季度末，該行資產總額達到 2.11 萬億元，比上年末增長 4.57%，進一步站穩 2 萬億台階。

以資產規模計，徽商銀行位於我國上市城商行的第七位。

當然仔細看利息收入的表現，還可以看到很多門道。

比如，2024 年末，徽商銀行的客户貸款及墊款總額達到 1.00 萬億元，同比增長 14.64%。存款總額達到 1.14 萬億元，同比增長 11.65%。

截至去年末，該行已經連續多年實現存貸款規模雙位數增長。

不過，信貸規模增長的增幅，尚不能抵利率變動帶來的減幅。2024 年，該行利息淨收入 285.91 億元，同比減少人民幣 1.29 億元，減幅 0.45%

另外，徽商銀行 2024 年的淨利差為 1.49%，淨利息收益率為 1.71%，分別同比下降 16 個基點和 17 個基點，降幅在同行中不算多，也不算太少。

在資產規模擴張的同時，2024 年，該行不良貸款總額為 98.76 億元，同比下降 10.40%；不良率為 0.99%，同比下降 0.27 個百分點，總體來説都是正向表現。

如果説亮點，相較而言，非利息淨收入表現亮眼許多。

年報顯示，徽商銀行 2024 年的金融投資收入大幅上漲。2024 年，該行實現金融投資淨收益為 21.05 億元，同比增加 14.96 億元，增幅 245.65%。

不過，2024 年徽商銀行的交易淨收益同比下降 10.58%，為 32.20 億元，年報表示主要原因是利率產品淨收益的減少。

手續費及佣金淨收入雖然略有增加，達 28.49 億元，但主要是手續費及佣金支出減少所致。

年報還提及徽商銀行重回 A 股上市的計劃。

2019 年 6 月 30 日，徽商銀行股東大會，審議並通過了 A 股發行議案，並於同年 9 月 29 日開始進入 A 股上市輔導備案階段。

然而，一輔導就是 21 期、將近 6 年的時間。年報還提示 “A 股發行未必能夠完成”。

銀行股在 A 股市場的流動性和融資空間都會大很多，相之下，徽商銀行港股的冷清成交（下圖，2024 年 4 月 28 日，徽商銀行全天成交不足 400 萬港元）實在令人扼腕。

這個重要進程何時能夠得到進展，尤其引人關注。