JPMorgan Chase traders "turn bullish" on US stocks, but believe "the upward trend will fade in a few weeks"

在美股上週創下 2025 年第二佳的單週表現之後，摩根大通的態度出現了 180 度大轉彎，從看空轉為了看多，但同時警告 “漲勢將在幾周內消退”。

4 月 29 日，據報道，摩根大通交易團隊在 28 日發給客户的報告中，放棄了此前的"戰術性看空"立場，轉而對美國股市持樂觀態度。

報道指出，摩根大通全球市場情報主管 Andrew Tyler 表示："總體而言，在貿易緊張局勢緩和的態勢下，美股仍有上升空間。"

Tyler 還預測，本週即將出爐的科技巨頭財報有望推動股市上漲。

除了關税談判和科技巨頭的財報帶來的潛在利好之外，Tyler 團隊還表示，這次對美股的態度轉變還有技術面因素的考慮。報告稱：

"輕倉位、低流動性、投資者參與度低迷的組合意味着，在沒有關税負面消息或債券收益率飆升的情況下，市場很可能繼續走高。"

值得注意的的是，摩根大通交易團隊同時在報告中警告稱，這波反彈的勢頭可能會在幾周內減弱，美國關税的負面影響將在未來幾個月開始拖累經濟。

態度 180 度反轉：從戰術性看空到看多

僅僅一週之前，Tyler 及其團隊還對美股持"戰術性看空"態度。據華爾街見聞此前提及，在 4 月 21 日，美國資產再度遭遇股債匯三殺之際，摩根大通 Andrew Tyler 表示，戰術上保持看空美股。

隨着上週美股表現搶眼，截至上週五收盤，三大股指四連漲，單週表現創下 2025 年第二佳，有分析認為，關税談判釋放出的良好信號，提振了市場的風險情緒。

本週伊始，摩根大通交易員就在最新的客户報告中轉而看多美股，並預測包括科技巨頭財報和關税談判等利好因素將在近期繼續推動股市上漲。

Tyler 的團隊預計，大型科技公司的財報將可能成為股市的潛在利好。本週將是這一觀點的重要檢驗，微軟、蘋果、Meta 和亞馬遜等科技巨頭都將公佈業績。

報道指出，Mag 7 預計 2025 年將實現 15% 的平均利潤增長，儘管貿易緊張局勢升級，但該預測自 3 月初以來幾乎沒有變化。

警告：關税影響尚未顯現

Tyler 的團隊在報告中警告："還有 1-2 個月的時間才能看到貿易戰對經濟的負面影響。"這呼應了華爾街各大機構對美國經濟數據未來可能惡化的擔憂。

據華爾街見聞此前提及，高盛分析師 Rikin Shah 在報告中警告，關税政策給美國經濟帶來的負面影響，可能要到 5 月中旬或 6 月初才會更加明顯地顯現。

高盛表示，目前正處於一個非常困難的時期，不確定性極高：1、不知道關税談判的最終結果；2、不知道關税對全球增長和勞動力市場的影響。即使出現短期緩解，也要記住尚未度過這種不確定性。

基於關税影響尚未顯現，市場面臨經濟衰退風險，Tyler 警告投資者，美股的這波反彈勢頭 “將在幾周內消退”。

另外，摩根大通股票研究團隊預計標普 500 指數將在 5200 至 5800 點之間波動，受貿易積極消息和衰退擔憂的影響而搖擺。他們建議：

"在市場走強時賣出風險資產，而非追逐勢頭，因為敍事完全轉變需要更多明確信號。"