POP MART is making headlines again! The app has topped the charts for two consecutive days, with long lines overseas, and the stock price has surged by 10%

泡泡瑪特火力全開！應用登頂、歐美爆單，股價飆升背後是全球野心。

中國潮玩巨頭泡泡瑪特正以驚人的速度席捲全球市場。七麥數據顯示，4 月 25 日，泡泡瑪特 APP 首次登頂美國 App Store 購物榜，日內躍升 114 個位次，並連續兩天保持第一，同時躋身免費總榜第四名。

圖片來源：北京發佈

28 日週一，泡泡瑪特港股盤中大漲超 10% 創歷史新高。截至發稿，股價漲 10.27%，報 190 港元/股，交易額近 28 億港元。

新品引發全球搶購潮

據瞭解，此次泡泡瑪特官方應用登頂與泡泡瑪特近期上市的新品密切相關。

4 月 24 日，泡泡瑪特旗下人氣 IP LABUBU 在全球發售第三代搪膠毛絨產品 “前方高能” 系列。產品發售當晚，“搶 labubu” 詞條衝上微博熱搜榜首，泡泡瑪特在美國洛杉磯、英國倫敦、意大利米蘭、日本原宿等地區的線下門店也出現了大排長龍的盛況。

憑藉着超長耳朵、笑起來露出 9 顆牙齒的 “壞壞” 形象，“女明星” LABUBU 在過去一年的時間裏迅速俘獲了全球年輕人的心，成了泡泡瑪特的 “當家花旦”。

今年 3 月，在接受媒體採訪時，泡泡瑪特國際集團聯席 COO 司德表示，看到了 LABUBU“成為全球超級 IP” 的可能性：

“它不像過去我們在一個小市場裏看到一個小機會。現在是真的看到大機會了。我們在想怎樣儘量接住這個機會。順着機會把 LABUBU 推成未來的米老鼠、皮卡丘。”

得益於成功的 IP 運營，LABUBU 所在的 IP THE MONSTES 在 2024 年營收達到 30.4 億元，同比增長高達 726.6%，成為公司旗下營收第一的 IP。其推出的 LABUBU 心動馬卡龍系列、坐坐派對系列等毛絨產品，助推毛絨品類實現了超過 1200% 的爆發式增長。

歐美成增長新引擎

泡泡瑪特的增長引擎已全面點火。根據其公佈的 2025 年第一季度經營狀況報告，公司整體收入同比大增 1.7 倍（170%-175%），遠超行業預期，增長步伐較 2024 年明顯加速。

其中，最大的亮點無疑是歐美業務的爆發式增長。

數據顯示，美洲市場收入同比增長達到驚人的 895%-900%，歐洲市場緊隨其後，增長 600%-605%。亞太地區也保持了 345%-350% 的強勁增速。這標誌着歐美市場正成為繼亞太市場之後新的業績爆發點。

值得注意的是，這種全球擴張並非以犧牲國內市場為代價，其在中國市場的收入仍保持了 95%-100% 的健康增長。同時，線上渠道表現尤為突出，同比增長 140%-145%，遠高於線下渠道的 85%-90% 增速。

花旗認為，泡泡瑪特的成功在於其強大的 IP 孵化和變現能力，公司擁有超過 90 個自有或獨家 IP，如 MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO 等，這些 IP 深受消費者喜愛且商業價值極高。

全球化戰略全面升級

面對全球市場的快速擴張，泡泡瑪特正積極調整內部結構以適應新的發展階段。今年 4 月，公司啓動了五年來最大規模的組織架構調整，在大中華區、美洲區、亞太區、歐洲區設置區域總部。這標誌着其全球化戰略的徹底轉變。

泡泡瑪特董事長兼 CEO 王寧曾在 3 月份的業績發佈會上表示，預計北美地區 2025 年的收入可以達到整個集團 2020 年的水平（即 25.13 億元）。

分析認為，在四大區域總部的架構下，泡泡瑪特將根據各區域的特點制定差異化的發展策略：東南亞市場定位為 “增長引擎”，歐美市場則更多成為 “價值高地”，大中華區則繼續作為 “創新孵化” 的大後方和營收基石。

從東南亞的初步成功，到如今歐美市場的爆發，泡泡瑪特的全球化敍事正變得愈發清晰。