Google Parent Alphabet Just Gave Investors 2 Strong Reasons to Stay Bullish

谷歌母公司 Alphabet（GOOG 1.52%）（GOOGL 1.70%）週四晚間發佈的第一季度更新中，最受矚目的故事是什麼？公司的收入增長超出預期。Alphabet 報告第一季度收入為 902 億美元，高於華爾街共識預期的 891 億美元。

然而，我認為這個故事並不是對投資者最重要的。確實，Alphabet 的股價在週五因積極的業績而上漲。但在我看來，公司剛剛給投資者提供了兩個更重要的理由，讓他們保持樂觀，這比季度收入超預期更為重要。

關税逆風並不太令人擔憂

在第一季度更新之前，Alphabet 的股票年初至今下跌了大約 16%。這種下跌大部分可以歸因於對特朗普政府關税負面影響的擔憂。可以公平地説，白宮的貿易政策是本世紀股市四大破壞性因素之一，其他三個因素是互聯網泡沫破裂、2007-2009 年金融危機和 COVID-19 大流行。

谷歌首席商務官 Philipp Schindler 承認了這對公司業務可能產生的不利影響，他在第一季度財報電話會議中指出，谷歌 “並不免疫於宏觀環境”。如果他就此停止發言，有些人可能會認為股票最近的拋售是完全合理的。

然而，Schindler 繼續發言。他提到特朗普總統決定取消對價值 800 美元或以下的中國進口商品的最低免税額。雖然這一漏洞的關閉讓許多美國企業感到極大的擔憂，但 Schindler 表示，這隻會 “對我們的廣告業務在 2025 年造成輕微的逆風，主要來自亞太地區的零售商。”

誠然，公司仍可能感受到關税的影響，金額以十億美元計。畢竟，谷歌廣告預計在 2025 年將產生超過 2670 億美元的收入，基於第一季度的結果。儘管如此，對谷歌廣告收入的 “輕微逆風” 應該讓投資者鬆一口氣。

人工智能繼續幫助谷歌搜索，而不是傷害它

在 OpenAI 於 2022 年底推出 ChatGPT 後，一些人宣稱生成性人工智能（AI）對谷歌搜索構成了巨大威脅。甚至有人認為這可能是生存威脅。起初確實有一些合理的擔憂。

不過，我認為現在的情況大不相同。Alphabet 和谷歌首席執行官 Sundar Pichai 在第一季度財報電話會議上的準備發言證實了這一點。

Pichai 表示，AI 概述，谷歌將生成性 AI 集成到其搜索引擎中的功能，“現在每月有超過 15 億用户。” 他補充道，“在我們在美國推出 AI 概述近一年後，我們繼續看到使用增長，因為人們瞭解到搜索對更多查詢更有用。”

不過，谷歌並沒有止步於 AI 概述。上個月它發佈了 AI 模式。這項新技術提供了更先進的推理和多模態能力。Pichai 指出，用户對 AI 模式的 “設計、快速響應時間和理解複雜、細微問題的能力” 給予了 “非常積極的反饋”。

管理層關於人工智能如何幫助谷歌搜索的評論似乎得到了數據的支持。第一季度，谷歌廣告收入同比增長約 8.5%。谷歌服務的營業收入，包括廣告、訂閲、平台和設備，飆升了 17.1%。

Alphabet 高管沒有談論的內容

但關於聯邦法院裁定谷歌非法壟斷的事情呢？Alphabet 高管沒有談論這些。這是可以理解的，管理層通常不會對法律事務發表公開評論。

我認為針對谷歌的反壟斷裁決確實給投資者帶來了合理的擔憂。公司的業務可能會受到負面影響，具體取決於訴訟的最終結果。

重要的是，我們尚不知道最終結果會是什麼。谷歌可能會成功上訴對其不利的裁決。即使敗訴，公司可能被要求採取的補救措施也可能沒有預期的那麼棘手。

目前，投資者有充分的理由對 Alphabet 股票保持樂觀。