Tariff impacts lead to a 0.5% downward adjustment in economic growth expectations; IMF urges the Bank of Japan to "remain flexible" on interest rate hikes

智通財經 APP 獲悉，國際貨幣基金組織 (IMF) 敦促日本央行，鑑於美國關税對經濟造成壓力並增加不確定性，在進一步加息問題上應保持靈活，依據數據做出決策。IMF 日本事務主管納達·喬埃裏週三在華盛頓接受採訪時表示，“我們對於貨幣政策的核心觀點是，在不確定性加劇的時期，靈活性和基於數據決策至關重要。”“日本央行必須全面審視所有數據，並清晰地向市場傳達他們對這些數據的解讀，以此解釋其決策。”

喬埃裏的此番言論是在國際貨幣基金組織於週二發佈最新《世界經濟展望》報告之後發表的。這是美國總統唐納德·特朗普加大全球關税舉措以來發布的首份報告。報告不僅下調了全球經濟增長預期，還將日本 2025 年的經濟增長預期下調了 0.5 個百分點，至 0.6%。

與大多數其他國家一樣，日本獲得了特朗普 “對等關税” 90 天的緩徵期。原本針對這個亞洲盟友的關税税率為 24%，目前，日本仍需承擔 10% 的基礎關税，以及針對汽車、鋼鐵和鋁製品 25% 的額外關税。

喬埃裏稱，在日本經濟增長預期下調的 0.5 個百分點中，約 0.28 個百分點是由關税的直接影響造成的，其餘部分則與間接影響和不確定性增加有關。在關税的直接影響中，近一半來自對汽車和汽車零部件行業的關税，這些行業的出口約佔日本對美出口的 40%。

“我們發現，汽車和汽車零部件關税造成的損害最大，同時貿易政策的不確定性也極具負面影響。” 這位事務主管指出。

喬埃裏表示，根據國際貨幣基金組織編制最新預測所採用的基準情景，她預計日本央行將繼續加息，但加息速度會比該組織此前預期的更慢。國際貨幣基金組織的最新展望報告重申了其觀點，即日本央行將在中期內逐步將基準利率提高至 1.5% 左右的中性水平。

喬埃裏呼籲謹慎行事的觀點，與日本央行官員近期的言論基本一致。日本央行行長植田和男上週表示，央行將密切監測經濟狀況，評估經濟前景是否能夠實現。日本央行將於下週召開會議決定貨幣政策，大多數經濟學家預計央行會將基準利率維持在 0.5%。

日本政府債券收益率持續攀升，20 年期國債收益率本月觸及 2004 年以來的最高水平。在這個揹負着高額公共債務的國家，收益率上升加劇了人們對借貸成本的擔憂。國際貨幣基金組織目前預計，日本今年的債務與國內生產總值 (GDP) 之比將達到 235%。

喬埃裏指出：“未來，日本將面臨人口老齡化、老年醫療保健以及氣候衝擊等重大壓力。對我們來説，日本需要儘快控制財政收支，走上財政整頓之路。”