Meta's Fundamentals Look Fragile Heading Into Q1 Report, Analyst Warns
Needham 分析師 Laura Martin 重申了對 Meta Platforms 的 “表現不佳” 評級，理由是對 2025 財年收入的下調修正和不斷上升的虧損表示擔憂。她預計第一季度收入為 406 億美元，低於市場共識的 413.6 億美元，調整後的每股收益為 4.82 美元，而市場共識為 5.24 美元。Martin 還預測，Reality Labs 的虧損將在 2025 財年增加 35%，達到 240 億美元。儘管 META 股票上漲 4%，至 520.40 美元，但分析師警告稱，在 4 月 30 日的財報發佈之前，Meta 的基本面面臨風險
Needham 分析師 Laura Martin 在週三重申了對 Meta Platforms META 的低於大盤評級。
Meta 將於 4 月 30 日收盤後發佈財報。
Martin 擔心 2025 財年的收入、利潤率、每股收益、自由現金流的下調修正，以及資本支出和現實實驗室損失的上調修正。
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該分析師對 2025 年第一季度和 2025 財年的 Meta 估計遠低於市場共識；她擔心 Meta 2025 財年基本面的風險。
Martin 預計第一季度收入為 406 億美元（Factset 共識為 413.6 億美元），調整後的每股收益為 4.82 美元（Factset 共識為 5.24 美元）。
在 4 月 14 日，Meta 首席執行官 Mark Zuckerberg 在其 FTC 反壟斷審判中作證稱，人們在 Facebook 和 Instagram 上花費的時間 “顯著下降”。具體而言，Meta 披露在 2023 年至 2024 年間，用户在 Facebook 上觀看朋友發佈內容的時間從 22% 降至 17%，在 Instagram 上從 11% 降至 7%。
該分析師的渠道調查顯示，Meta 對許多客户的廣告支出回報率（ROAS）已降至歷史水平 1.80x 以下。中小企業（SMBs）已將資金從 Meta 轉移到更高 ROAS 的替代方案，包括表現型 CTV，回報率為 2.5-4.0x。
Martin 預計運營費用將達到 1130 億美元，比去年增長近 20%。雖然這些投資的目標是促進長期收入增長，但 Meta 的短期損益可能需要下調盈利預測，因為它犧牲了短期利潤率和自由現金流。
根據 Meta 的評論，Martin 預計現實實驗室（RL）損失將在 2025 財年上升 35%，達到 240 億美元。
Martin 不認為 Meta 會削減其 2025 年 600 億至 650 億美元的資本支出指引，因為他們視其為一項重要的 10 年投資。然而，關税增加了成本上調的風險。此外，根據《信息》報道，Meta 正積極尋求 Microsoft Corp 和 Amazon.Com Inc 對 Llama 的財務支持，這突顯了與 Alphabet Inc 的 Google 和 OpenAI 的專有 LLMs 競爭所需的巨大成本。
價格動態： META 股票在週三上漲 4%，至 520.40 美元。
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