Société Générale Wealth Management: Hong Kong stocks lack a clear direction, expecting the Hang Seng Index to fluctuate in the range of 20,000 to 22,000 points

智通財經 APP 獲悉，港股上週反彈，扭轉連跌 5 周弱勢。法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏認為，中美貿易談判僵局未有緩和，市場開始擔心關税以外風險，但投資者已大致消化最壞情況，目前轉趨觀望，欠明確方向，預計恒指會在 20000 至 22000 點區間震盪。

譚慧敏坦言，內地 3 月已公佈政策方向，除非美國關税影響出乎意料，令中國突然加推更多刺激措施，否則市場憧憬的刺激政策，要下半年才會逐步推進。

她指出，恒指本月初的低位 19260 點，預計屬短期底部，若再回落至相關水平，預計北水會積極入市，預期高於 22000 點的話，會有資金趁高位出貨，估計大市會在 20000 至 22000 點區間震盪。

選股策略方面，譚慧敏不建議投資者目前因市況波動而持有現金，反而應繼續維持槓鈴策略 (Barbell Strategy)，可吸納中資電信股及內銀股收息，另一方面配置科技股，預計板塊在人工智能 (AI) 普及下，會有理想的盈利增長。

同時，美元指數近期持續轉弱，譚慧敏表示，關税戰影響美元走勢，因市場對美元資產失去信心，預計減持美股及美債，再重新配置及分散投資組合，故建議投資者不要過於集中配置美股，尤其是美國科技股。