Amazon's decline is fierce as analysts initiate a "bull-bear battle" ahead of the earnings report

亚马逊股价较 2 月高点下跌 30%，分析师对其财报前景看法分歧。雷蒙德·詹姆斯将评级下调至 “跑赢大盘”，目标价从 275 美元降至 195 美元，指出宏观经济和关税风险影响。美国银行认为亚马逊被低估，市盈率为 23 倍，低于沃尔玛的 32 倍。摩根士丹利维持 “增持” 评级，但警告宏观不确定性加剧。

智通财经 APP 获悉，周一，受大盘整体疲软影响，亚马逊 (AMZN.US) 股价一度下跌 4%。目前，这家电商巨头的股价较 2 月创下的 52 周高点已累计下跌 30%。距离亚马逊发布第一季度财报仅剩十天时间，华尔街对其最新的评估呈现出两极分化态势。

雷蒙德·詹姆斯将这家电商与云计算巨头的评级从 “强力买入” 下调至 “跑赢大盘”。该机构认为，市场低估了亚马逊在 2025 - 2026 年面临的息税前利润 (EBIT) 压力。分析师乔希·贝克指出，宏观经济与关税风险的不确定性，以及不断加剧的投资强度，都给公司带来挑战。

贝克警告称：“无论关税问题是否持续，鉴于中国市场 (贡献约 30% 的商品交易总额、15% 的广告收入) 和美国农村地区配送服务 (占 11% 的物流成本) 带来的风险敞口，进一步分散供应链与物流布局可能会拖累业绩。” 与此同时，雷蒙德·詹姆斯将亚马逊的目标股价从 275 美元下调至 195 美元。

美国银行则认为，亚马逊的估值相较沃尔玛 (WMT.US) 被低估。按 2026 年公认会计准则 (GAAP) 预期市盈率计算，亚马逊为 23 倍，而沃尔玛高达 32 倍。尽管宏观经济压力促使部分投资者转向这家来自阿肯色州的零售巨头，但分析师贾斯汀·波斯特坚信，除了市盈率较低的优势外，亚马逊在人工智能领域的长期发展潜力以及零售业务的利润率前景依然稳固。他还提醒投资者，凭借规模优势，关税风波反而可能助力亚马逊在零售市场抢占更多份额。

摩根士丹利仍将亚马逊列为 “首选股”，维持 “增持” 评级，但同时警告称，围绕该公司的宏观经济不确定性正不断增加且形势愈发复杂。基于短期内难以获得清晰的业绩预期，该机构近期将亚马逊 2026 年的每股收益预期下调至 7 美元，并将目标股价设定为 245 美元。

在 Seeking Alpha 平台上，分析师的观点同样存在分歧。过去一周，Oakoff Investments 和 Income Generators 发表文章，力挺亚马逊的看涨前景;保罗·弗兰克则给出 “卖出” 评级;Nexus Research 则持中立态度，给予 “中性” 评级。

亚马逊定于 5 月 1 日发布财报。分析师普遍预计，其营收将达 1551 亿美元，每股收益为 1.36 美元。期权交易数据显示，财报发布后，亚马逊股价或有 9% 的波动幅度。