Prediction: 1 Stock That Will Be Worth More Than Alphabet 10 Years From Now

字母表（GOOG -1.44%）（GOOGL -1.44%），谷歌的母公司，被認為是一個穩健的長期投資。過去 10 年，該科技巨頭的股票上漲了超過 480%，因為其廣告和雲業務不斷擴展。

從 2014 年到 2024 年，字母表的收入以 18% 的年複合增長率（CAGR）增長，其每股收益（EPS）以 23% 的年複合增長率增長。從 2024 年到 2027 年，分析師預計公司的收入和每股收益將分別增長 11% 和 13%。但字母表的業務正在成熟，面臨生存挑戰。

圖片來源：Getty Images。

新的生成性人工智能（AI）平台，如 OpenAI 的 ChatGPT，正在改變人們的搜索方式，並對其核心搜索引擎構成挑戰。字節跳動的 TikTok、Meta Platforms（META -0.22%）的 Reels 以及其他短視頻平台正在侵蝕 YouTube 的市場。獨立廣告技術平台如 The Trade Desk 正在吸引字母表的廣告客户，而谷歌尚未在社交媒體、電子商務或混合 “社交購物” 市場建立有意義的存在。在雲基礎設施市場中，它也落後於 亞馬遜 網絡服務（AWS）和 微軟Azure，排名第三。

字母表還面臨來自反壟斷監管機構的巨大壓力。美國司法部（DOJ）希望谷歌剝離 Chrome，這個全球最受歡迎的網絡瀏覽器，因為它收集了大量用户數據，鞏固了其在搜索和定向廣告市場的主導地位。此外，司法部希望限制谷歌在 Android 上推廣其服務的方式。

這些剝離和限制可能會加劇公司的放緩，並削弱其在不斷增長的雲和 AI 市場中對抗微軟和亞馬遜的防禦能力。如果字母表無法應對這些挑戰，它可能會在未來十年變成一家增長緩慢的科技公司，如 IBM。如果那樣的話，價值較低的 “七大科技巨頭” 之一——市值 1.35 萬億美元的 Meta Platforms，可能會在未來 10 年內超越字母表的市值 1.95 萬億美元。

Meta 面臨的長期挑戰少於字母表

Meta 擁有 Facebook、Instagram、Messenger 和 WhatsApp，是全球最大的社交網絡公司。截至 2024 年底，它在其所有應用程序中服務了 33.5 億日活躍用户。這佔全球總人口的 40%，比 2023 年底的 31.9 億日活躍用户增加了 5%。

從 2014 年到 2024 年，Meta 的收入和每股收益分別以 29% 和 36% 的年複合增長率增長。由於其主導了不斷增長的社交媒體市場，改變了人們的互動方式，並利用所有積累的數據來製作有效的定向廣告，因此其增長速度快於字母表。它在 2012 年收購 Instagram 和 2014 年收購 WhatsApp，擴展了這一生態系統並鎖定了用户。

從 2024 年到 2027 年，分析師預計 Meta 的收入和每股收益將分別以 13% 和 11% 的年複合增長率增長。這個增長率看起來與字母表相當，但 Meta 面臨的短期挑戰較少。它通過 Reels 對抗 TikTok，利用 AI 投放更多廣告，並吸引更多小商家在 Instagram 上開店，以在社交商務市場建立存在。它還在新興的虛擬和增強現實市場中建立了早期的先發優勢。

為什麼 Meta 可能會比字母表更有價值

Meta 和字母表的市盈率分別為 21 倍和 18 倍。假設兩家公司都能達到分析師的預期，從 2027 年到 2035 年繼續以 10% 的年複合增長率增長，並以 20 倍的未來市盈率交易。如果那樣的話，到 2035 年初，Meta 和字母表的價值將如下：

| 公司 | 2035 年預計每股收益 | 以 20 倍未來市盈率計算的股價 | 2035 年預計市值 | | Meta Platforms | $70.45 | $1,409 | $3.63 萬億 | | 字母表 | $105.64 | $497 | $6.20 萬億 |

數據來源：Marketscreener。

然而，這些估計假設 Meta 的增長不會顯著加速，而字母表在 AI、雲和廣告市場不會受到干擾。如果字母表在 2027 年前能達到華爾街的預期——但在接下來的八年中僅以 5% 的年複合增長率增長，並在 2025 年初以 15 倍的未來市盈率交易——其股價可能僅上漲 65% 至 257 美元，市值提升至 3.22 萬億美元。

然而，如果 Meta 在 2027 年前達到分析師的預期，未來八年以 15% 的更快年複合增長率增長，並以 25 倍的未來市盈率交易，其股價可能上漲近 380%，達到每股 2,514 美元，推動其市值達到 6.47 萬億美元。

目前一切都是推測

目前無法判斷到 2035 年 Meta 是否真的會比字母表更有價值，因為在接下來的 10 年中可能會發生很多事情。但 Meta 在多個領域的佈局比字母表更多，後者在這些年裏顯得有些自滿，未能利用其在在線搜索市場的主導地位來征服社交媒體、電子商務、短視頻、雲基礎設施和生成性 AI 市場。

目前，Meta 在未來十年內有明確的機會超越字母表。然而，稱字母表為 “下一個 IBM”，並聲稱其高增長時代已經結束，可能為時尚早。