"Weight Loss Miracle Drug" Enters Oral Era, Eli Lilly Tops "Weight Loss Drug King"?

華爾街分析師普遍認為，GLP-1 減肥藥領域正在從注射劑型向便捷的口服形式轉變，而禮來已經取得了早期領先優勢。這場激烈的多年競爭已經有了明顯的贏家，至少目前看來，禮來已被市場加冕為 GLP-1 藥物領域的新王者。

禮來公司的口服減肥藥 Orforglipron 在三期臨牀試驗中表現出色，可以媲美甚至超越注射型 GLP-1 藥物。

市場對禮來的突破性進展反應強烈。4 月 17 日，禮來股價收漲超 14%，盤中暴漲 16%，創下自 2023 年 8 月以來的最大單日漲幅。

與此同時，長期佔據 GLP-1 市場主導地位的諾和諾德股價則大幅收跌近 8%。

根據禮來公佈發佈的新聞稿，其口服 GLP-1 藥物 orforglipron 在 3 期臨牀試驗中 “展示了統計學上顯著的療效結果，且安全性與注射型 GLP-1 藥物一致”。

數據顯示，服用 Orforglipron 的參與者在 40 周後平均減輕了 16 磅，約佔體重的 7.9%，這一表現超過了禮來之前預計的 4% 至 7% 減重範圍。

相比之下，諾和諾德的明星產品 Ozempic 在最高劑量下糖尿病患者僅減輕約 6% 的體重。

"這些數據代表了一款一上市就能成為重磅產品的最佳情況，"Jefferies 分析師 Akash Tewari 表示。

瑞穗證券醫療保健專家 Jared Holz 表示，禮來將在相當長一段時間內保持該類別中的卓越地位，因為基於這些數據，其領先於製藥和生物技術領域競爭對手的優勢正在擴大。

禮來公司董事長兼 CEO David Ricks 在一份聲明中寫道：

"作為一種方便的每日一次口服藥丸，Orforglipron 可能提供了一個新選擇，如獲批准，可迅速大規模生產和推出，供全球人使用。"

口服藥物：便利性與製造優勢的雙重勝利

Orforglipron 是一種更便捷的口服替代 GLP-1 注射劑的治療方案，這給禮來帶來了超越諾和諾德等競爭對手的潛在優勢。

禮來的 Orforglipron 不僅在療效上具有競爭力，其口服給藥方式還提供了顯著的便利性優勢。

據報道，雖然目前市場上已有 GLP-1 類藥物如 Wegovy 獲得巨大成功，但這些藥物必須以每週注射的方式給藥，這限制了它們的使用範圍。

如果 Orforglipron 能以簡單的口服形式提供類似的效果，它有潛力接觸到更多患者併成為重大的市場顛覆者。

除了便利性外，禮來還在積極準備大規模生產 Orforglipron。該公司最近披露了價值近 5.5 億美元的庫存，"主要與 Orforglipron 相關"。這表明禮來正在建立產品庫存，避免諾和諾德和自身注射型 GLP-1 藥物曾面臨的供應短缺問題。

Leerink Partners 分析師 David Risinger 表示：禮來將成為唯一一家擁有易於生產的口服 GLP-1 藥物的公司，領先新競爭對手近三年。這一優勢將使禮來能夠在更長時間內保持更高定價能力。

據華爾街見聞此前提及，在禮來公佈這一振奮人心的消息的同一周，其競爭對手輝瑞宣佈停止開發其口服減肥藥 Danuglipron，原因是臨牀試驗中一名患者出現潛在與藥物相關的肝損傷。報道稱，輝瑞的退出進一步鞏固了禮來在這一領域的領先地位。

與此同時，諾和諾德自去年 6 月以來持續遭遇一連串利空，包括減重藥 Wegovy 和 Ozempic 需求不及預期、口服減重藥 monlunabant 的中期試驗結果令人失望，以及另一款在研注射藥物 CagriSema 的數據表現不佳，導致其本月痛失歐股市值老大的位置。

GLP-1 減肥藥市場預計將從目前的 280 億美元迅速增長至 2030 年的約 950 億美元。根據高盛分析師的預測，Orforglipron 的風險調整後峯值銷售額 (包括肥胖和糖尿病) 將在 2035 年達到 235 億美元，遠高於市場共識的 168 億美元。

為避免類似注射型 GLP-1 藥物的供應短缺問題，禮來已經開始積極備貨 Orforglipron，最近披露的價值近 5.5 億美元的庫存"主要與 Orforglipron 相關"。有報道稱，公司計劃在 5 年內實現 Orforglipron 在美國的全部供應本地化生產。

根據臨牀試驗數據庫，禮來公司的主要肥胖症試驗最早將於 7 月完成。該公司計劃今年晚些時候尋求減重適應症的監管批准，明年初則將申請糖尿病適應症。如果一切順利，分析師預計該藥物最早可能在 2026 年上半年獲得 FDA 批准上市。