The outlook for tariffs is uncertain, limiting the rise of U.S. stocks. NVIDIA initially rose 3% before turning negative, Ford surged over 4%, and Chinese concept stocks soared

特朗普政府一面豁免對芯片、手機等產品的關税，一面又暗示將對芯片等產品開徵新關税。關税前景的不確定性抑制美股大盤的反彈勢頭，三大股指週一盤中均曾短線轉跌，國際原油也幾度轉跌。不過，美債拋售暫歇，美債收益率全線回落。美聯儲理事預計關税對通脹的影響是暫時的。

據新華社報道，美國政府相關網絡平台 11 日上週五晚悄然發佈信息，對智能手機、筆記本電腦、芯片等電子產品豁免所謂 “對等關税”。特朗普本週一提出正在研究豁免進口汽車和零部件關税的可能性，但又暗示，將對芯片和藥品徵收新的關税。週一盤中，英偉達等部分芯片股轉跌，福特汽車等傳統汽車巨頭股價走高。

降息預期則推動美債價格上行。週一美聯儲理事沃勒表示，特朗普關税帶來的通脹可能是 “暫時的”，並暗示利率下調仍在考慮之中。隨後美債受到積極追捧，美國國債結束了連續五天的下跌，2 年期收益率抹去了上週五的所有漲幅。

多種大宗商品在美元走弱下反彈，原油價格最終小幅上漲，此前 OPEC 大幅下調未來兩年原油需求預測。銅價繼續從關税恐慌後的低點反彈，收復了近 60% 跌幅。黃金則高位震盪，測試 3200 美元。

美股三大股指未能守住大部分漲幅，最終均小幅收窄至 0.8% 以內。中概股跑跑贏大盤，中概指數漲超 3%。

美股三大股指：

• 標普 500 指數收漲 42.61 點，漲幅 0.79%，報 5405.97 點。

• 道瓊斯工業平均指數收漲 312.08 點，漲幅 0.78%，報 40524.79 點。

• 納斯達克綜合指數（納指）收漲 107.03 點，漲幅 0.64%，報 16831.48 點。納斯達克 100 指數收漲 105.97 點，漲幅 0.57%，報 18796.02 點。

• 羅素 2000 指數收漲 1.11%，報 1880.88 點。

• 恐慌指數 VIX 收跌 17.78%，報 30.88。

美國光伏指數領跑美股行業 ETF：

• 美國光伏指數漲幅 3.24%，生物科技指數 ETF 收漲 2.86%，公用事業 ETF 漲 1.8%。

• 區域銀行 ETF、銀行業 ETF、日常消費品 ETF 漲超 1.7%，醫療業 ETF 漲超 1.2%，金融業 ETF 漲超 1%。

“科技七姐妹”：

• 美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數高開低走，最終收漲 0.18%，報 141.26 點。

• 蘋果公司收漲 2.21%，谷歌 A 漲 1.23%，特斯拉漲 0.02%，微軟則收跌 0.16%，英偉達跌 0.2%，亞馬遜跌 1.48%，Meta Platforms 跌 2.22%。

芯片股：

• 費城半導體指數收漲 0.31%，報 4003.22 點。

• AMD 漲 1.18%，台積電 ADR 則收跌 0.79%。

AI 概念股：

• Applovin 收盤重挫，跌幅達 5.55%。Tempus AI 收漲 2.40%。

中概股跑贏大盤：

• 納斯達克金龍中國指數收漲 3.23%，報 6726.47 點。

• 熱門中概股裏，億航智能收漲 8.59%，亞朵、晶科能源至多漲 7.34%，再鼎醫藥、奇富科技至多漲 6.7%，阿里巴巴、小鵬至多漲 5.79%，京東、大全新能源、好未來、貝殼至多漲 4.83%。

其他重點個股中：

• 巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋 B 類股漲 1.03%。

• “特朗普關税輸家” 指數漲 1%，報 78.57 點。成分股紐威收漲 5.72%，Five Below 漲 5.11%，Rivian、安德瑪、Aptiv 至多漲 4.88%。

歐股大漲，歐元區藍籌股全線收漲，德法意英等國股指收漲超 2%。

泛歐歐股：

• 歐洲 STOXX 600 指數收漲 2.69%，報 499.89 點。

• 歐元區 STOXX 50 指數收漲 2.59%，報 4911.39 點。

各國股指大漲：

• 德法意英等國股指收漲超 2%，意大利銀行指數漲約 3.5%

• 荷蘭 AEX 指數收漲 2.41%，丹麥 OMX 哥本哈根 20 指數收漲 3.04%、哥本哈根 25 指數收漲 2.53%。

板塊和個股：

• STOXX 600 工業產品及服務指數漲 3.33%，零售指數漲 3.20%，石油及天然氣指數漲 3.16%。

• 歐元區藍籌股全線收漲，Adyen 漲 6.7%，德國郵政漲 4.77%，法國巴黎銀行漲 4.4%，Prosus 漲 4.19% 表現第四。

美聯儲公佈通脹預期後，兩年期美債收益率盤中跳水超 10 個基點。

美債：

• 紐約尾盤，美國 10 年期基準國債收益率下跌 11.56 個基點，報 4.3739%，整體交投於 4.4876%-4.3583% 區間。

• 兩年期美債收益率跌 11.49 個基點，報 3.8450%，日內交投於 3.9453%-3.8241% 區間。

• 20 年期美債收益率跌 8.65 個基點，30 年期美債收益率跌 6.02 個基點。

歐債：

• 歐市尾盤，德國 10 年期國債收益率下跌 5.9 個基點，報 2.512%，日內交投於 2.576%-2.508% 區間。

• 兩年期德債收益率跌 3.0 個基點，報 1.759%，日內交投於 1.808%-1.753% 區間；30 年期德債收益率跌 1.4 個基點，報 2.877%。

• 歐市尾盤，英國 10 年期國債收益率跌 9.4 個基點，報 4.660%。法國 10 年期國債收益率跌 7.7 個基點，意大利 10 年期國債收益率跌 13.5 個基點。

美元指數跌超 0.4%，交投於 100 點整數位心理關口下方。瑞郎一度轉跌超 1%。

美元：

• 紐約尾盤，ICE 美元指數跌 0.45%，報 99.654 點，整體持穩於上週五所創 2022 年 4 月份以來最低位 99.014 點附近。

• 彭博美元指數跌 0.31%，報 1229.94 點，日內交投區間為 1235.95-1227.25 點。

非美貨幣：

• 歐元兑美元跌 0.1%，紐約尾盤暫報 1.1348。

• 英鎊兑美元上漲 0.8%，至 1.3196。

• 美元兑瑞郎日內震盪下跌 0.11%，至 0.8140。

日元：

• 紐約尾盤，美元兑日元跌 0.32%，報 143.09 日元，日內交投區間為 144.31-142.24 日元。

• 歐元兑日元跌 0.37%，報 162.45 日元；英鎊兑日元漲 0.33%，報 188.615 日元。

離岸人民幣：

• 紐約尾盤，離岸人民幣兑美元北京報 7.3116 元，較上週五紐約尾盤跌 241 點，日內整體交投於 7.2776-7.3251 元區間。

加密貨幣：

• 紐約尾盤，CME 比特幣期貨 BTC 主力合約較上週五紐約尾盤漲 1.03%，報 84965.00 美元。

• CME 以太幣期貨 DCR 主力合約漲 4.00%，報 1637.00 美元。

原油價格最終小幅上漲，此前 OPEC 大幅下調未來兩年原油需求預測。

原油：

• WTI 5 月原油期貨收漲 0.03 美元，漲幅將近 0.05%，報 61.53 美元/桶。
• 布倫特 6 月原油期貨收漲 0.12 美元，漲超 0.18%，報 64.88 美元/桶。

天然氣：

• NYMEX 5 月天然氣期貨收跌將近 5.73%，報 3.3250 美元/百萬英熱單位。

現貨黃金三日連創盤中歷史新高後轉跌，一度跌超 1%。

黃金：

• 紐約尾盤，現貨黃金跌 0.83%，報 3210.76 美元/盎司，全天大部分時間處於下跌狀態，一度漲至 3245.75 美元創歷史新高。

• COMEX 黃金期貨跌 0.59%，結束此前連續三個交易日上漲的趨勢，報 3225.30 美元/盎司。

白銀：

• 紐約尾盤，現貨白銀漲 0.13%，報 32.3485 美元/盎司。

• COMEX 白銀期貨漲 1.07%，報 32.250 美元/盎司。

其他金屬：

• 紐約尾盤，COMEX 銅期貨漲 2.26%，報 4.66 美元/磅。

• LME 期銅收漲 32 美元，報 9187 美元/噸。LME 期鋁收跌 22 美元，報 2374 美元/噸。LME 期鋅收跌 16 美元，報 2636 美元/噸。

• LME 期鎳收漲 238 美元，報 15307 美元/噸。LME 期錫收漲 60 美元，報 31279 美元/噸。