Apple's iPhone Stockpile Could Disrupt Supply Chain Amid Looming Chip Tariffs, Warns Top Analyst — Identifies Cupertino's Best Option Beyond White House Talks

苹果公司 AAPL 可能暂时避免了 唐纳德·特朗普 新的互惠关税的最坏影响——但顶级分析师 郭明錤 警告称，该公司的供应链在未来几个月仍可能面临重大干扰。

发生了什么： 苹果暂时躲过了对中国制造电子产品的高额关税，包括 iPhone、iPad、Mac、Apple Watch 和 AirTags，这是在特朗普上周五晚间授予的豁免之后。

然而，TF 国际证券 分析师郭明錤表示，这种缓解可能是短暂的，苹果的应对可能会带来新的挑战。

在 X 上的一篇帖子中，郭明錤指出，苹果在农历新年后开始囤积前往美国的 iPhone，农历新年在一月下旬，预计贸易波动，因此积累了超过两个月的库存。

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虽然这一举措有助于保护第二季度的销售，但他警告称，这可能导致 “在机型转换期间，供应链的干扰比往年更为严重。”

他还补充说，组装前往美国市场的 iPhone 的中国生产线仍处于闲置状态，这进一步加强了苹果将更多 iPhone 生产转移到印度的计划。然而，他警告称，该计划 “可能会有所变化，需密切关注。”

郭明錤还指出，仍然存在多种贸易风险，包括可能的 20% 半导体关税和与互惠关税相关的行政命令。

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商务部长 霍华德·卢特尼克 在周末确认，目前对电子产品的关税豁免只是暂时的，可能在几个月内引入额外的征税——可能影响 iPhone。

“在特朗普政府不可预测的关税政策下，苹果的最佳选择——除了与白宫进行持续的豁免谈判——是建立足够的 iPhone 生产线在印度，以满足美国市场的需求，” 郭明錤表示。

在提到半导体关税可能影响 iPhone 后，美国商务部长卢特尼克表示，电子产品，包括 iPhone，将在一两个月内受到半导体关税的影响。

商务部长卢特尼克表示，电子产品的关税豁免只是… https://t.co/3BJWWUmIz5

— 郭明錤 (Ming-Chi Kuo) (@mingchikuo) 2025 年 4 月 13 日

为什么这很重要： 尽管苹果努力将其供应链多元化，远离中国，但去年运往美国的 7700 万部 iPhone 中，仍有近 80% 是在中国制造的。

本月早些时候，在特朗普的新关税生效之前，苹果 reportedly 从印度向美国出口了 600 吨 iPhone——约 150 万部。

阿米特·达里亚纳尼，Evercore ISI 的分析师，在周六的报告中对苹果表示宽慰，称 “关税将导致材料成本通胀。”

此前，美国银行 分析师 瓦姆西·莫汉 警告称，如果实施美国组装要求和关税，苹果的 iPhone 生产成本可能会激增超过 90%。

价格走势： 截至目前，苹果股价已下跌 18.74%，但根据 Benzinga Pro 数据，过去 12 个月上涨了 14.74%。

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