Trump "surrenders to the market," but Wall Street remains worried about uncertainty, especially regarding U.S. Treasury bonds

儘管特朗普暫緩大部分"對等關税"導致股市大漲，但債券市場的平淡反應，暗示投資者依舊擔憂通脹和貿易政策不確定性。

週四據上證報消息，隔夜美股盤中，美國總統特朗普在社交平台發帖表示，已授權對部分國家實施 90 天的關税暫停措施，在此期間大幅降低關税至 10%。消息傳出後，美股市場迎來強勁反彈，標普 500 指數大漲 9.5%，納斯達克綜合指數飆升 12%，分別創下自 2008 年和 2001 年以來的最佳單日表現。

股市欣喜若狂，但債券市場在特朗普講話後反應相對平淡。隔夜十年期美債收益率盤中一度升超 20 個基點，特朗普講話後逐步回吐升幅，隨後震盪調整。截至發稿，美國 10 年期國債收益率重回 4.3% 下方，至 4.291%。

特朗普暫緩了大部分關税計劃，美債暗示當前美國面臨的風險卻並未消除，反而因為政策不確定性和潛在的通脹壓力而更加複雜。摩根大通首席投資官鮑勃·米歇爾指出，債券市場並未發生 “巨大轉變”：

目前仍然存在很多不確定性。債券市場關注的是通脹遠高於（美聯儲）目標，而美聯儲卻告訴我們他們不會降息。

花旗集團也表達了同樣的看法，其在給客户的報告中表示：

暫停對等關税並不意味着美國經濟避免了增長放緩和通脹上升。