Is Amazon Stock a Buy, Sell, or Hold in 2025?

最近的拋售使得很少有股票未受影響，包括 "七大巨頭" 股票，如 亞馬遜(AMZN 11.98%)。截至四月初，該股票自年初以來下跌了 20%，並且比二月初創下的歷史高點低了近 30%。

這些早期結果可能會對 2025 年股票的表現產生影響。讓我們更仔細地看看亞馬遜的業務和財務，以瞭解該股票今年是否仍然有可能獲勝。

今日的亞馬遜

一些投資者可能會感到驚訝的是，在線銷售企業可能並不是購買亞馬遜股票的有力理由。儘管其電子商務業務是公司最大的收入來源，但零售業務的利潤率較低，可能作為一種虧損引導，支持更高利潤率的軟件業務。

其中包括第三方賣家服務和數字廣告。得益於其銷售網站的強大，亞馬遜通過與獨立零售商合作獲利。獨立零售商在亞馬遜網站上發佈商品，作為回報，亞馬遜在銷售完成後獲得一部分收入。亞馬遜還通過在其網站上發佈廣告獲得收入，這一策略為 Alphabet 和 Meta Platforms 等科技巨頭帶來了可觀的利潤。

然而，其利潤率最高的業務——亞馬遜網絡服務（AWS）與零售業務關係不大。AWS 開創了雲計算業務。儘管現在有幾家其他科技巨頭在雲計算領域競爭，但亞馬遜仍然是領先的雲公司。

圖片來源：Statista。

隨着對生成性人工智能的需求增加，亞馬遜也處於良好的位置來提供並從這一技術中獲利。該業務的成功使其在 2024 年實現了 37% 的營業利潤率，高於 2023 年的 26%。

亞馬遜的財務狀況

亞馬遜的雲計算和軟件業務能否在 2025 年推動公司發展？在 2024 年，亞馬遜的淨銷售額為 3870 億美元，同比增長 10%。這導致其營業收入達到 690 億美元，同比增長 86%，主要由 AWS 貢獻的 400 億美元推動。考慮到非營業收入和支出，亞馬遜的淨收入為 590 億美元，比 2023 年增長了 95%。

儘管亞馬遜不發佈年度指導，但分析師預測 2025 年收入將每年增長 10%。這應該有利於其營業收入的持續擴張。不幸的是，對於亞馬遜的股東來説，同樣的分析師預見到利潤增長將顯著放緩，預計 2025 年僅增長 15%。投資者往往對淨收入增長放緩持不利態度，因此這可能對今年的股票產生負面影響。

亞馬遜目前的估值變得越來越有利，股票的市盈率為 32。你可以將估值下降歸因於公司的成熟（其市值接近 1.9 萬億美元）。儘管如此，亞馬遜的市盈率常常超過 50 倍，即使盈利增長放緩至 15% 的範圍，投資者仍可能將當前的盈利倍數視為購買的理由，儘管收入增長放緩。

2025 年的亞馬遜

儘管市場動盪，亞馬遜股票在 2025 年仍具有巨大的潛力，儘管估值下降和盈利增長放緩可能對公司的股票表現不佳。

亞馬遜的第三方賣家和廣告業務繼續實現兩位數的收入增長，而 AWS 的營業收入也在迅速上升。這些成功可能促使投資者詢問估值是否過於 低，這是亞馬遜不尋常的情況，可能會引起更多的關注。

亞馬遜已經成為適應能力的典範，因為這家在線零售商作為科技巨頭蓬勃發展。考慮到其更成功的業務和折扣的市盈率，現在是增加持股的絕佳時機。