In the face of the tariff war, both India and New Zealand lowered interest rates today, while Japan is considering direct cash payments

多國央行加快寬鬆步伐，緩解國內經濟壓力，以應對特朗普關税政策引發的貿易衝擊。

新西蘭央行和印度央行週三相繼降息 25 基點，新西蘭警告特朗普關税政策或迅速抑制全球需求，印度央行指出，國內經濟改善低於預期及美方加税加劇了不確定性，應優先支持經濟增長。與此同時，日本擬動用額外預算向全民發放每人最多 5 萬日元現金補貼。

新西蘭央行警告關税風險

週三，新西蘭央行如期將官方現金利率（OCR）從 3.75% 下調至 3.50%，延續自 2024 年中以來的連續降息，主要原因包括通脹降温、經濟此前低迷，需刺激復甦。

新西蘭的降息背後有兩個關鍵背景。一方面，經濟雖已開始回暖，但復甦節奏被經濟學家認為將較為緩慢。另一方面，新西蘭央行明確指出，美國特朗普政府的激進貿易政策可能迅速拖累全球增長，其影響可能會很快顯現。新西蘭央行在聲明中表示：

“委員會指出，關税上調將需要時間在全球經濟中全面傳導。但對於徵收關税的經濟體來説，商品價格的直接上漲，以及因不確定性上升所導致的全球需求疲軟，這些影響將會相對較快地顯現。”

新西蘭央行同時也釋放出未來可能進一步降息的信號：

“隨着關税政策的範圍和影響變得更加明朗，委員會將酌情考慮進一步下調利率。”

印度下調增長與通脹預期

同日，印度央行也宣佈降息，將關鍵回購利率從 6.25% 下調至 6.00%，這是其連續第二次降息，政策立場也從 “中性” 轉向 “寬鬆”，暗示未來仍有降息空間，以提振面臨外部壓力的經濟。

值得注意的是，此次印度貨幣政策委員會（MPC）六名成員全票通過降息決定，顯示出高度一致的政策態度。印度央行行長在聲明中指出，儘管國內經濟有所回暖，但復甦力度不及預期，而美國對印度商品徵收高達 26% 的新一輪關税，進一步加劇了不確定性。

市場普遍預期印度央行仍將繼續降息。Capital Economics 預計，印度今年可能將利率降至 5.50%。澳新銀行（ANZ）則預計今年印度還將有兩次降息。

另外，印度央行下調增長與通脹預期，將本財年經濟增長預期從 6.7% 下調至 6.5%，通脹預期從 4.2% 下調至 4%。

印度央行強調，在全球不確定性加劇、印度本國增長温和、通脹可控的背景下，應優先支持經濟增長。

部分經濟學家預計，因美國加徵關税，印度今年的 GDP 增速將下滑 0.2 至 0.4 個百分點。HDFC 銀行首席經濟學家 Sakshi Gupta 更指出，印度本財年實際增速可能僅為 6.3%，低於印度央行預測。

匯率方面，印度央行指出，貿易保護主義與貨幣戰衝突會使盧比承壓。

儘管印度央行不設具體匯率目標，但表示：

“如果出現過度波動，我們將毫不猶豫地進行干預。”

自美國宣佈新一輪關税以來，盧比兑美元匯率已貶值約 1.2%，並於 2 月 10 日觸及歷史新低 87.95。

日本醖釀財政對沖，擬發放現金補貼

與此同時，日本政府也在醖釀財政對沖措施。

據報道，政府計劃動用額外預算，日本政府和執政黨正在考慮向每人發放 4 -5 萬日元（約合 260-330 美元）的現金，的現金補貼，作為緩解物價上漲和美國關税影響的措施之一。補貼不設收入門檻，最快將在 6 月國會會期內完成預算通過。