Breakfast | Tariffs are about to officially take effect, and U.S. stocks have been hit hard: Apple once plunged 11%, leading the decline among tech giants

今日重點關注

美國 “對等關税” 將於 4 月 9 日正式生效。

市場概述

隔夜，美股一度因市場對貿易談判的樂觀預期而大幅上漲，但白宮官員表示近期不會實施關税豁免，且確認高關税即將來襲，市場情緒逆轉。美股再度 “過山車式” 下跌，美國科技股七巨頭市值已從最高點下跌超過 5 萬億美元。

具體來看，道指盤中從高位狂瀉超過 2000 點，最終下跌 0.8%，約 300 點；標普抹平超過 4% 的漲幅，收盤下跌 1.6%；納指早盤一度上漲超過 4%，但最終收跌 2.2%。

科技七巨頭全線下跌。早盤漲超 7% 的特斯拉跌 4.9%，亞馬遜跌 2.62%，谷歌 A 跌 1.4%，早盤漲超 8% 的英偉達跌 1.37%，Meta Platforms 跌 1.12%，微軟跌 0.68%。

蘋果尾盤較日高跌去 11%，最終收跌 5%，收盤市值較 2024 年 12 月股價創歷史最高時蒸發大約 1.5 萬億美元。

芯片股中，AMD 收跌 6.49%，台積電 ADR 跌 3.28%。

中概股方面，小米 ADR 收漲近 4%，騰訊 ADR 跌超 2%，阿里、拼多多均跌超 6%；汽車相關中概股大跌，理想收跌 8%，小鵬跌超 7%，蔚來跌超 6%；中概 ETF KWEB 跌近 4%，CQQQ 跌超 3%，YINN 跌 3%，YANG 則漲 4 超 4%。

與此同時，特朗普簽署行政命令，旨在大力開採煤炭，推動電力發展。受此影響，煤炭股 Peabody 盤後一度漲近 30%，現漲 17%。

美股再次 “空歡喜”

隔夜早些時候，美國財長貝森特稱，多達 70 個國家尋求談判。據環球時報，貝森特表示，正討論優先與哪些地區達成關税協議，並透露美國總統特朗普將參與談判。達成貿易協議的希望助推美股週二早盤大漲。

但此後傳出的消息令剛有所好轉的風險偏好急劇惡化。午盤白宮新聞秘書提及本週三美國將對別國開徵高關税，後白宮向媒體確認此事；據央視，美國貿易代表格里爾稱，特朗普已明確指出近期不會實施關税豁免；據新華社，加拿大宣佈，對美汽車的對等關税也於週三生效。

美方威脅進一步對華加徵 50% 關税，中國商務部：如果美方一意孤行，中方必將奉陪到底

商務部發言人稱，美方威脅進一步對華加徵 50% 關税，中方對此堅決反對；如果美方升級關税措施落地，中方將堅決採取反制措施維護自身權益。

特朗普再次確認 4 月 9 日對等關税生效

白宮新聞秘書萊維特稱，美國總統特朗普 8 日當天會見了貿易團隊。特朗普授意他們達成 “量身定製” 的貿易協議。對等關税將繼續生效。對各國而言，所有選項均未被排除。

萊維特提到，特朗普認為，美國有本土生產 iPhone 的勞動力條件。

對沖基金大佬熱議關税公式：特朗普的公式錯了 4 倍，也解釋了美股的大跌

根據美國企業研究所的分析，目前美國政府誤把貿易逆差等同於他國 “關税壁壘”。錯誤的價格及彈性數據，導致他國 “隱性關税” 被高估 4 倍。有評論認為，這一公式可能從一開始就不是為了科學計算而設計的，而是作為對貿易伙伴的 “極限施壓” 策略，以創造更強的談判籌碼。

矛盾不掩飾了，馬斯克大罵納瓦羅：比磚頭還蠢

猛烈抨擊納瓦羅、社媒挺貿易、私聊特朗普，馬斯克不掩飾的反對特朗普關税。“馬斯克圈子” 難以接受高關税。據知情人士透露，許多支持特朗普競選的商業和科技領袖對總統推行如此高額關税的決定感到震驚，並對他們無法對政策施加更多影響感到失望。馬斯克圈子中的人士曾向副總統萬斯直接遊説，呼籲採取更合理的自由貿易政策。

穩定資本市場，中國版平準基金來了！

• 中國央行：堅決維護資本市場平穩運行，向匯金公司提供充足再貸款支持。中國人民銀行堅定支持中央匯金公司加大力度增持股票市場指數基金。
• 中央匯金：堅決維護資本市場平穩運行，加大 ETF 配置力度，均衡增持結構。中央匯金公司將加大配置力度，均衡增持結構，充分發揮耐心資本、長期資本作用。中央匯金公司具有充分信心、足夠能力，堅決維護資本市場平穩運行。

新華社表示，匯金負責投資，央行承諾給錢，中國版平準基金浮出水面，這有助於緩解市場擔憂情緒，提振市場信心。

美聯儲會不會出手救市？

分析認為，在關税政策的不確定性籠罩下，美聯儲根本沒法預判特朗普會做什麼，和市場的困境一樣：如果如他所説維持關税不變，經濟可能迅速萎縮，標普 500 指數將跌入熊市；但若取消關税，經濟則可能重新增長，股市有望重返歷史高位。

高盛指出，如果信用利差進一步擴大至 500 點，鮑威爾很可能會如 2018 年那樣介入並改變政策立場。目前高收益債券利差已達到 454 個基點，距離 500 基點的危險閾值僅一步之遙。