Charlie Munger Called Alibaba 'One of the Worst Mistakes I Ever Made'—Now It's Up 74% Since His Death, and That 'Goddamn Retailer' Is Surging

查理·芒格 不僅是 沃倫·巴菲特 的得力助手——巴菲特曾稱他為 “伯克希爾·哈撒韋的建築師”。他是一台理性思考的機器，以幾句話切中華爾街的炒作，遠勝於大多數分析師的完整報告。但即使是最聰明的頭腦有時也會失誤。

在 2021 年，芒格對阿里巴巴（BABA）進行了大膽的投資。他並沒有低聲細語——他通過他擔任董事長的《日報公司》全力以赴，購買了 165,000 股這家中國科技巨頭的股票。隨着股價下跌，他加碼投資，將持股增加到超過 600,000 股——價值約 7200 萬美元，幾乎佔其投資組合的 30%。

然後發生了轉折。

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同一個曾讚揚阿里巴巴在中國互聯網生態系統中戰略定位的人稱這次投資是 “我所犯過的最糟糕的錯誤之一”。在《日報公司》2023 年的年度會議上，芒格承認：

“我被他們在中國互聯網中的地位所吸引；我沒有意識到他們仍然是個該死的零售商。這將是一個競爭激烈的行業，互聯網——對每個人來説都不會是一帆風順。”

他還補充道：“我不斷提醒自己犯下的錯誤，就像我現在這樣，因為我認為這對我自己有好處。”

阿里巴巴的股票因監管打壓、創始人馬雲的失蹤以及市場對中國公司的整體冷淡而受到重創。芒格直接批評馬雲，稱他 “非常傲慢”，因為他公開抨擊中國監管機構。

熱門趨勢：億萬富翁投資組合中的秘密武器，你幾乎肯定還沒有擁有。看看哪個資產類別在 1995-2024 年間超越了標準普爾 500 指數——並且幾乎沒有相關性。

在那時，這似乎是芒格罕見的失誤。股票幾乎減半，而《日報公司》開始削減其持股。到 2024 年第一季度，持股降至 195,000 股——當時僅值 1650 萬美元。

但隨後發生了一些事情。

自從芒格於 2023 年 11 月去世以來，阿里巴巴的股票強勁反彈——上漲了 74%，根據《商業內幕》的數據，這得益於意外強勁的收益和對人工智能的推動。在 2 月份，阿里巴巴超出了分析師的預期，報告收入為 385 億美元，每股收益為 2.93 美元。人工智能產品連續六個季度實現了三位數的增長。

那麼，這真的是他投資生涯中最糟糕的錯誤之一嗎？

_另見：你富有嗎？美國人認為你需要具備哪些條件才能被視為富有。

也許不是。反彈並不能抹去時機失誤的痛苦或芒格所指出的政治風險。但阿里巴巴的故事現在讀起來不再像是一場災難，而更像是一種殘酷的短期波動掩蓋了長期潛力的案例。

《日報公司》仍然持有其較小的股份。該持股是否會再次增長還有待觀察——但顯然，看似重大的失誤可能只是需要更多時間。

芒格常説：“我只想知道我將在哪裏死去，這樣我就永遠不會去那裏。” 事實證明，即使是他也無法總是預測哪些投資會成功，哪些會從墳墓中復甦。

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