Where Will Nvidia Stock Be in 10 Years?

英偉達(NVDA -7.03%) 的股票在 2025 年迄今表現不佳，這主要是由於公司無法控制的因素。這實在令人遺憾，因為這家圖形卡設計專家在過去十年中讓許多投資者大幅致富。十年前投資 100 美元購買英偉達股票，現在的價值已達到 20,000 美元。

因此，英偉達在過去十年中成為了一個巨大的多倍收益股。這歸功於公司能夠充分利用各個領域的新興增長趨勢，以及其在圖形處理單元（GPU）市場的主導地位。

展望下一個十年的表現，英偉達可能無法再實現 200 倍的增長，尤其是考慮到其目前的市值接近 2.7 萬億美元。根據第三方估計，全球經濟規模預計到 2035 年將達到 155 萬億美元。如果它在下一個十年重複其輝煌的漲幅，這意味着英偉達將在 2035 年超越全球經濟。這是不可能發生的。

儘管如此，投資者應該對英偉達在下一個十年內實現健康收益感到放心。讓我們看看原因。

英偉達仍然有巨大的業務增長機會

如果我們回顧過去十年，英偉達的增長主要來自兩個關鍵市場——計算機圖形和數據中心。在截至 2015 年 1 月的財政年度，英偉達 82% 的收入來自於銷售用於遊戲和工作站個人電腦（PC）以及用於加速計算的數據中心的 GPU。

在截至 2025 年 1 月 26 日的最新財政年度，遊戲和數據中心部門佔據了英偉達總收入的驚人 97%。值得注意的是，數據中心業務是英偉達上一個財政年度最大的業務，佔其總收入的 88%。英偉達的數據中心業務在 2025 財政年度同比增長了 142%，達到 1152 億美元，因為客户大量購買其數據中心 GPU 用於人工智能（AI）訓練和推理應用。

展望下一個十年，AI 芯片市場預計將變得更大，預計到 2035 年將產生近 8500 億美元的收入，依據第三方估計。有人可能會爭論這是否真的會發生。大量資金已經投入到構建 AI 基礎設施中，而使用更少 GPU 的經濟實惠但強大的 AI 模型的出現，已經使大型科技公司的鉅額資本支出受到審查。

然而，由於低成本 AI 模型的可用性，AI 相關服務的需求實際上可能會增加。這反過來可能會推動對英偉達銷售的 AI 芯片系統的更多需求。因此，看到英偉達的數據中心業務在未來十年變得更大並不令人驚訝。

遊戲硬件市場預計在未來十年將增長超過 50%。然而，GPU 銷售的機會在未來十年要大得多，因為這些芯片的部署預計將在汽車和加速計算應用中獲得動力。

英偉達最近已經看到其汽車業務的加速增長。該部門的收入預計今年將增長三倍。考慮到英偉達在該領域看到 3000 億美元的可尋址收入機會，它有很大機會在長期內成為公司的一個巨大增長驅動力。

另一方面，數據中心向 GPU 驅動的加速計算的轉變，以應對高強度工作負載，同時控制能源消耗，預計將為英偉達打開一個萬億美元的增長機會。這一切都解釋了為什麼 Future Market Insights 預計整個 GPU 市場在 2035 年將產生近 2 萬億美元的收入，涵蓋所有領域。

鑑於英偉達在 GPU 市場的主導地位，估計市場份額為 90%，該公司在未來十年內從 2025 財政年度的 1305 億美元水平顯著增長收入的前景非常樂觀。這最終可能導致市場在未來 10 年內給予英偉達卓越的回報。

投資者可以期待股票再次成為多倍收益股

一位華爾街投資者去年表示，英偉達有能力在十年內達到 50 萬億美元的市值。其他人估計這家半導體巨頭的市值可能達到 10 萬億美元。這兩個數字都指向從當前水平的顯著收益。

現在，我們已經看到全球 GPU 市場的規模預計到 2035 年將躍升至近 2 萬億美元。假設英偉達在這個市場上失去份額，但仍能保持 50% 的市場份額，它在 10 年後可能達到 1 萬億美元的銷售額。即使應用一個銷售倍數為 10，這代表着對半導體行業銷售倍數 14 的折扣，確實可能幫助英偉達在十年內實現 10 萬億美元的市值。

這意味着英偉達的市值可能從當前水平躍升 3.7 倍。這表明，尋求將增長股納入投資組合的投資者仍然可以考慮購買，因為它似乎在長期內有能力繼續上漲。