3 Ways the New U.S. Tariffs Might Affect Amazon Stock

特朗普總統的 “解放日” 關税計劃引發了一系列擔憂，並在週四和週五使市場暴跌。人們對關税可能引發經濟衰退的新擔憂使投資者紛紛轉向更安全的工具，如美國國債。摩根大通 的分析師將經濟衰退的可能性預測提高至 60%。

股市在週四損失了約 3.1 萬億美元，這是自 2020 年以來最糟糕的一天，標準普爾 500 指數(^GSPC -5.97%) 下跌了 4.8%。週五，標準普爾 500 指數進一步下跌，下降了 5.9%，兩天的總百分比損失達到了 10.5%。

隨着投資者努力確定哪些股票可能受到關税的重創（以及小麥的相互關税可能引發貿易戰），一些明顯的候選股票浮出水面。亞馬遜(AMZN -3.92%) 的股票就是其中之一，自關税宣佈以來下跌了 12.8%，並且已經失去了過去一年的所有漲幅。

亞馬遜在多個方面容易受到關税影響。以下是關税可能影響亞馬遜的三種方式，以及這對公司和股票的意義。

1. 在亞馬遜上銷售的進口商品可能會變得更貴

美國的前四大進口類別包括車輛、汽車零部件、藥品和原油。亞馬遜在這四個類別中對汽車零部件和藥品的暴露有限。根據 Statista，接下來的四個類別是亞馬遜的重要產品：計算機、手機、電子產品和計算機配件。亞馬遜是美國最大的電子商務零售商，控制着約 40% 的美國市場，是美國第二大公司，2024 年的總銷售額為 6380 億美元，僅次於 沃爾瑪。

亞馬遜一直在慢慢從一個完全以產品為基礎的公司轉變為更注重服務的模式。在 2024 年第四季度，基於產品的銷售佔總銷售額的約 68%，這仍然遠高於基於服務的收入。如果所有非美國製造的產品的關税提高，可能會嚴重影響亞馬遜的銷售，因為價格上漲可能導致消費者減少支出。這就是人們對經濟衰退的擔憂所在。

亞馬遜在應對這一點上比其他零售商更具優勢，因為它高度關注保持價格低廉。根據電子商務分析公司 Profitero 的數據，它連續第八年在假日季節提供最低價格，平均比類似零售商低約 14%。它最近推出了一個名為 Amazon Haul 的新項目，聚合低價商品以便於購物。然而，削減支出就是削減支出，而雜貨並不是亞馬遜的主要業務。沃爾瑪可能在潛在的經濟衰退中表現得更好，因為它專注於雜貨，這些是必需品，並且它是一家折扣零售商。如果消費者減少對計算機、電子產品和其他非必需品的支出，亞馬遜可能會受到衝擊。

另一個支持亞馬遜的論點是它注重長期利益。零售商之間總是存在銷售與利潤之間的博弈，亞馬遜可能會為了保持客户在其平台上的忠誠度而犧牲其利潤率，從而保持或擴大其市場份額。較小的零售商如果想要生存，通常沒有這樣的選擇。

2. 亞馬遜在國際上運營，可能會捲入各種貿易戰

新的關税可能引發更廣泛的全球貿易戰，這可能對亞馬遜造成更嚴重的影響，因為它在國際上運營。亞馬遜在大約 130 個國際地點提供服務，其中一些有本地配送和履行選項，另一些則從美國發貨。全球貿易戰可能會造成零售動盪，並影響亞馬遜的國際業務，但作為零售領域的堅實領導者，亞馬遜擁有其他可以對沖產品問題的業務，因此能夠比較小的公司更好地承受壓力。

3. 亞馬遜的股票將變得更便宜

兩天內 10.5% 的損失對投資者來説是個巨大的打擊，但經驗豐富的長期投資者知道要對這種短期波動泰然處之。這並不是亞馬遜股票第一次下跌，它總是會反彈得更好。舉個例子，投資者可能已經忘記，亞馬遜的股票在 2022 年損失了整整 50% 的價值，即使在本週的下跌中，它仍然比那些低點翻了一倍多。

現在的問題不是發生了什麼，而是是什麼造就了一家強大、可行的公司。如果你相信亞馬遜有着令人難以置信的商業模式，你可以看到這一點，無論接下來幾周發生什麼動盪，都是一個在低點買入的機會。

在當前價格下，亞馬遜的股票交易的市盈率是十多年來的最低水平。

數據來源於 YCharts。

我不會感到驚訝，如果許多億萬富翁投資者在這些價格下購買亞馬遜的股票，如果你有較長的投資期限，你也可能想要這樣做。