美国新关税可能会以三种方式影响亚马逊的股票

特朗普总统的 “解放日” 关税计划引发了一系列担忧，并在周四和周五使市场暴跌。人们对关税可能引发经济衰退的新担忧使投资者纷纷转向更安全的工具，如美国国债。摩根大通 的分析师将经济衰退的可能性预测提高至 60%。

股市在周四损失了约 3.1 万亿美元，这是自 2020 年以来最糟糕的一天，标准普尔 500 指数(^GSPC -5.97%) 下跌了 4.8%。周五，标准普尔 500 指数进一步下跌，下降了 5.9%，两天的总百分比损失达到了 10.5%。

随着投资者努力确定哪些股票可能受到关税的重创（以及小麦的相互关税可能引发贸易战），一些明显的候选股票浮出水面。亚马逊(AMZN -3.92%) 的股票就是其中之一，自关税宣布以来下跌了 12.8%，并且已经失去了过去一年的所有涨幅。

亚马逊在多个方面容易受到关税影响。以下是关税可能影响亚马逊的三种方式，以及这对公司和股票的意义。

1. 在亚马逊上销售的进口商品可能会变得更贵

美国的前四大进口类别包括车辆、汽车零部件、药品和原油。亚马逊在这四个类别中对汽车零部件和药品的暴露有限。根据 Statista，接下来的四个类别是亚马逊的重要产品：计算机、手机、电子产品和计算机配件。亚马逊是美国最大的电子商务零售商，控制着约 40% 的美国市场，是美国第二大公司，2024 年的总销售额为 6380 亿美元，仅次于 沃尔玛。

亚马逊一直在慢慢从一个完全以产品为基础的公司转变为更注重服务的模式。在 2024 年第四季度，基于产品的销售占总销售额的约 68%，这仍然远高于基于服务的收入。如果所有非美国制造的产品的关税提高，可能会严重影响亚马逊的销售，因为价格上涨可能导致消费者减少支出。这就是人们对经济衰退的担忧所在。

亚马逊在应对这一点上比其他零售商更具优势，因为它高度关注保持价格低廉。根据电子商务分析公司 Profitero 的数据，它连续第八年在假日季节提供最低价格，平均比类似零售商低约 14%。它最近推出了一个名为 Amazon Haul 的新项目，聚合低价商品以便于购物。然而，削减支出就是削减支出，而杂货并不是亚马逊的主要业务。沃尔玛可能在潜在的经济衰退中表现得更好，因为它专注于杂货，这些是必需品，并且它是一家折扣零售商。如果消费者减少对计算机、电子产品和其他非必需品的支出，亚马逊可能会受到冲击。

另一个支持亚马逊的论点是它注重长期利益。零售商之间总是存在销售与利润之间的博弈，亚马逊可能会为了保持客户在其平台上的忠诚度而牺牲其利润率，从而保持或扩大其市场份额。较小的零售商如果想要生存，通常没有这样的选择。

2. 亚马逊在国际上运营，可能会卷入各种贸易战

新的关税可能引发更广泛的全球贸易战，这可能对亚马逊造成更严重的影响，因为它在国际上运营。亚马逊在大约 130 个国际地点提供服务，其中一些有本地配送和履行选项，另一些则从美国发货。全球贸易战可能会造成零售动荡，并影响亚马逊的国际业务，但作为零售领域的坚实领导者，亚马逊拥有其他可以对冲产品问题的业务，因此能够比较小的公司更好地承受压力。

3. 亚马逊的股票将变得更便宜

两天内 10.5% 的损失对投资者来说是个巨大的打击，但经验丰富的长期投资者知道要对这种短期波动泰然处之。这并不是亚马逊股票第一次下跌，它总是会反弹得更好。举个例子，投资者可能已经忘记，亚马逊的股票在 2022 年损失了整整 50% 的价值，即使在本周的下跌中，它仍然比那些低点翻了一倍多。

现在的问题不是发生了什么，而是是什么造就了一家强大、可行的公司。如果你相信亚马逊有着令人难以置信的商业模式，你可以看到这一点，无论接下来几周发生什么动荡，都是一个在低点买入的机会。

在当前价格下，亚马逊的股票交易的市盈率是十多年来的最低水平。

数据来源于 YCharts。

我不会感到惊讶，如果许多亿万富翁投资者在这些价格下购买亚马逊的股票，如果你有较长的投资期限，你也可能想要这样做。