In turbulent times, the true nature of the stock god is revealed! Berkshire Hathaway stands firm amidst the plunge of the US stock market

當市場風聲鶴唳，哀鴻遍野之時，由 “股神” 沃倫·巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋卻逆勢而上，在美股暴跌中屹立不倒。

週四，伯克希爾的 B 類股下跌了 1.4%，相對於暴跌 5%、市值蒸發 2 萬億美元的標普 500 指數，伯克希爾的表現無疑堪稱出色。

去年，伯克希爾本身就取得了輝煌的業績。 運營收益較 2023 年增長了 27%。 自 2021 年以來，這些收益一直在穩步增長。在今年第一季度，標普 500 指數遭遇自 2022 年初以來最糟糕的季度表現，下跌 4.6%，伯克希爾的股價卻飆升了 17.3%。

Hudson Value Partners 的 Christopher Davis 評論説：

“伯克希爾的表現是關税風暴中的一塊磐石。”

伯克希爾：市場動盪中的避風港

對於許多投資者而言，伯克希爾·哈撒韋堪稱股市的 “晴雨表”。擁有的伯克希爾股票，就等於間接持有了眾多由投資界最出色的人之一精心挑選的大型公司的股份。

伯克希爾的穩定表現部分源於其主要收入來源之一——保險業務——相對不受全球貿易的影響。雖然 KBW 保險指數週四下跌了 2.7%，但伯克希爾旗下 Geico 的直接競爭對手 Progressive Corp.卻逆勢上漲了 2%，成為該指數中的最佳表現者。

CFRA 的分析師 Cathy Seifert 指出：

“保險公司也擁有定價權，因此關税引發的通貨膨脹導致汽車修理成本和房屋建築成本上升，這些成本最終將轉嫁給消費者。”

伯克希爾旗下還有數十家運營業務，這使其成為一種多元化的投資方式，主要投資於追蹤美國市場的國內股票和企業，同時希望在長期內超越市場回報。

還有對比分析指出，“木頭姐” 凱西·伍德和沃倫·巴菲特在投資界常被視為截然相反的代表。伍德押注於人工智能和生物科技等高風險、高回報的新興技術，而巴菲特更傾向於保險和消費品等行業中穩定的現金流和高品牌吸引力。對比近十年來的投資回報表現，方舟投資的年平均回報率為 4.87%，而伯克希爾公司的年平均回報率為 9.83%。

長期主義：巴菲特的制勝法寶

儘管伯克希爾整體表現穩健，但其持有的部分主要股票，如美國銀行、雪佛龍公司和美國運通，週四也出現了下跌。此外，由於蘋果公司的市值蒸發了超過 3000 億美元，巴菲特去年減持這家 iPhone 製造商股份的決定似乎頗具先見之明。

目前，巴菲特正在利用其長期投資策略，即在他人恐懼時貪婪。分析指出，伯克希爾手中持有大量現金，這使得他可以抓住機會，以更合理的估值收購公司。最近幾個季度，這位 94 歲的億萬富翁一直避免進行重大交易，反而積累了創紀錄的現金儲備，截至 2024 年底，現金儲備高達 3342 億美元。Davis 表示：

“在拋售時期，人們總是期望可能會看到一筆大額收購或現金的使用。”

然而，伯克希爾的股票並不便宜。 巴菲特通常喜歡使用市淨率（P/B）來評估其業務。 該比率目前處於 10 年來的高點，接近 1.8。 雖然他近年來放寬了股票回購的標準，但他之前將其限制在 1.2 的市淨率以下。