"Can't believe it," "can't catch my breath," "dare not bottom-fish," "don't know how to write the report".... Faced with tariffs, the US stock market is confused

隔夜美國主要股指創下了兩年多來的最大單日跌幅，美元也跌至 2025 年的最低點，投資者湧向國債避險，而通常被視為避險資產的黃金也出現了下跌。

面對特朗普關税計劃導致的 “前所未有的衝擊”，華爾街的基金經理、經紀人和銀行家們正被困擾，極度不安。

據《華爾街日報》3 日報道，60 歲的對沖基金經理 Rob Citrone 表示“不敢相信” 他所看到的景象：市場在特朗普講話初期一度上漲，儘管 Citrone 當時增加了對股市下跌的押注，但總統最終公佈的計劃比大多數投資者預想的更廣泛、更激進，這引發了市場大跌。

Belmont Capital Group 的管理合夥人 Stephen Solaka 表示，他從未見過如此的宏觀環境。許多客户表現出多年來從未有過的焦慮，他們對市場從每次拋售中復甦的信心正在動搖，現在他們不再熱衷於逢低買入科技股，而是 “尋求去風險化”。

難以消化關税影響，市場拋售加劇

根據加密貨幣預測市場 Polymarket 的數據，在特朗普的講話結束不到一個小時內，交易者將今年出現經濟衰退的概率從 38% 上調至 48%。投資者們正在努力尋找合適的措辭來描述接下來可能發生的事情，以及如何處理他們的資金。

隨着市場下跌持續，一些人開始擔心拋售會引發更多拋售。近年自動化交易策略在市場中扮演着越來越重要的角色。這些程序依賴於預設的算法和模型，而不是直覺和本能，往往在市場變得更加動盪時才開始活躍。

Arnab Sen 表示，這些程序可以放大拋售：

“這就像一個延遲反應，它們不是導火索，但如果這種衝擊持續存在，它們會加劇混亂。”

Cboe Global Markets 的數據顯示，旨在對沖市場大幅下跌的期權合約與那些押注股票將上漲的合約之比飆升至 8 月 5 日以來的最高水平，當時日經 225 指數下跌超過 12%，這是自 “黑色星期一” 股災以來最糟糕的單日跌幅，震驚了全球投資者。

DRW Trading Group 的 Lou Brien 表示，週四的市場下跌 “是我見過的最快的”，但投資者需要時間來完全消化特朗普關税的含義：

“這是一個過程，而不是一個事件。”

投資者 “喘不過氣”

Piper Sandler 的期權主管 Danny Kirsch 表示，他的團隊經歷了 “他記憶中最繁忙的夜晚之一”，直到週三晚上 10 點還在為客户進行看跌交易。

在 2020 年期間，美國政府曾迅速採取行動刺激經濟，幫助股市迅速反彈。但這一次，政府是拋售的 “肇事者”，而不是解決方案。前美國財政部長 Larry Summers 在社交媒體平台 X 上寫道：

“總統的言論，一小時就讓這麼多人損失了這麼多。”

Wedbush Securities 的 Dan Ives 將特朗普的講話與 2020 年 3 月的情景進行了對比，並表示 “最初的反應是，比最壞的情況還要糟糕。這將是一個令人恐慌的時刻。我幾乎無法呼吸。”

Ritholtz Wealth Management 的首席市場策略師 Callie Cox 表示，投資者對這種 “戲劇性” 的聲明已經習以為常，但現在 “投資者已經被迫接受” 了。

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