Apple is in trouble this time

特朗普 2 日宣佈的關税政策如同一記重拳，擊中了蘋果公司的要害。

據央視新聞，當地時間 4 月 2 日，美國白宮發表聲明稱，美國總統特朗普將對所有國家徵收 10% 的 “基準關税”，該關税將於美國東部時間4 月 5 日凌晨 0 時 01 分生效。此外，特朗普將對美國貿易逆差最大的國家徵收個性化的更高 “對等關税”，該關税將於美國東部時間4 月 9 日凌晨 0 時 01 分生效。

週四美股開盤，蘋果股價重挫超 8%，市值瞬間蒸發 2500 億美元！

這一暴跌源自投資者對蘋果生產鏈遭關税打擊後利潤受損及其產品成本上升前景的擔憂。蘋果在美國沒有任何工廠，其所有產品幾乎都在海外生產，這讓該公司在特朗普的新關税政策下顯得格外脆弱。

蘋果曾在第一屆特朗普政府期間獲得關税豁免，但這一次未能倖免，即使該公司在今年年初時曾承諾將在美國投資 5000 億美元。

全球生產基地全面遭打擊，加徵關税税率高達 46%

特朗普的關税不僅打擊了蘋果的主要生產基地，同時還包括了其他生產中心，使得蘋果多年來供應鏈多元化的努力化為泡影：

印度（蘋果正在增加 iPhone 和 AirPods 生產）將面臨 26% 的對等關税；

越南（生產部分 AirPods、iPad、Apple Watch 和 Mac）將被徵收 46% 的關税；

馬來西亞（蘋果正在增加 Mac 電腦生產）將面臨 24% 的關税；

泰國（生產部分 Mac 電腦）將被徵收 36% 的關税；

作為歐盟國家，愛爾蘭（生產部分 iMac）將面臨 20% 的關税。

新關税政策可能導致蘋果明年利潤下滑 7%

根據《紐約時報》報道，蘋果銷售的 iPhone、iPad 和 Apple Watch 佔其近 4000 億美元年收入的四分之三。

而據特朗普表示，不會允許產品免徵關税，這意味着蘋果要麼必須承擔這些費用，從而減少利潤，要麼通過提高價格間接將增加的成本轉嫁給客户。

彭博情報分析師 Anurag Rana 和 Andrew Girard 在一份報告中表示：

“新關税可能會擠壓蘋果的利潤率，因為我們不預期該公司會提高價格來抵消影響。如果蘋果確實提價，將面臨消費者信心不穩定的挑戰。”

摩根士丹利分析指出，新關税政策將使蘋果每年的成本增加 85 億美元，這將使該公司明年的利潤減少每股 0.52 美元，約合 78.5 億美元，相當於明年利潤減少約 7%。

毛利率和品牌吸引力仍有所支撐

儘管市場反應強烈，但 Wedbush 的 Ives 認為，投資者此刻的賣出反應可能過於急促：

“投資者會選擇先拋售股票再問問題，這是我們在 ‘特朗普 1.0’ 時期就見過的情況。”

有觀點認為，蘋果可能會選擇將成本分攤到整個供應鏈中。若消費者最終感受到成本上漲，蘋果將依靠其品牌力量和豐富的生態系統維持高客户留存率，這些服務收入目前佔其總淨銷售額的約 21%。

CFRA 科技分析師 Angelo Zino 也持相對樂觀態度，他認為：

“即使沒有豁免，情況可能也不會那麼糟糕。過去六年裏，蘋果的毛利率從 38% 左右擴大到 47%，這給了他們一些迴旋餘地，如果他們不得不承受關税衝擊。”

Ives 補充道：

“目前，白宮表示不會尋求達成協議……但我們仍然相信，未來幾個月（他們呢）將與各國和企業進行重大談判，以應對這一新的關税世界。”