Bitcoin and Ethereum On Track For Worst Q1 Close In 7 Years. Is a Q2 Rebound In The Cards?

• 儘管投資者對新年充滿希望，比特幣和以太坊在第一季度表現慘淡。
• 加密市場受到更廣泛宏觀經濟不確定性的影響。
• 歷史表明第二季度可能會更好，但短期內仍然存在擔憂。

在 2024 年第四季度，比特幣首次突破 100,000 美元，其他幾種加密貨幣資產也錄得三位數的百分比漲幅，激發了對 2025 年第一季度積極表現的期待。但現實卻完全相反。

與預期的輝煌表現相反，加密市場的領軍者比特幣和以太坊正朝着七年來最糟糕的第一季度收盤邁進。市場能否在第二季度復甦？

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比特幣和以太坊創下慘淡的第一季度

儘管投資者對新年的期待，在撰寫本文時（3 月 31 日），比特幣和以太坊在第一季度分別下跌了 11.95% 和 45.06%。在季度結束前僅剩幾個小時，這些領先的加密資產正朝着自 2018 年以來最糟糕的季度收盤邁進。

這種慘淡的表現是由於全球宏觀經濟和地緣政治動態的快速變化引發的不確定性，導致風險資產低迷。問題的第一個跡象是美聯儲在 12 月的鷹派轉變，當時它下調了對 2025 年利率下降的預期，認為通脹將保持頑固。

總統 唐納德·特朗普 的反覆無常的關税政策進一步複雜化了局勢，加劇了通脹擔憂並引發了經濟增長的擔憂。

儘管存在這些總體擔憂，加密市場參與者仍然寄希望於第二季度的反彈，歷史可能會站在他們這一邊。

趨勢：黑石公司稱 2025 年為另類資產之年。來自紐約的一家公司悄然建立了一個超過 60,000 名投資者的羣體，他們都參與了一個之前僅限於貝索斯和蓋茨等億萬富翁的另類資產類別。

通常是積極的時期

從歷史數據來看，第二季度往往對加密市場是積極的。

在 12 次中，有 7 次比特幣在第二季度以盈利收盤，平均漲幅為 27%。以太坊的表現更為出色。

在 9 次中，有 7 次市值第二大的加密資產在第二季度以盈利收盤，平均漲幅為 67%，通常在這一時期表現優於比特幣。

除了歷史數據外，一些市場觀察者對第二季度的反彈抱有希望，期待美聯儲即將轉變。在上一次聯邦公開市場委員會會議上，美聯儲主席 傑羅姆·鮑威爾 表示，通脹可能是暫時的。同時，他透露美聯儲將於 4 月 1 日開始採取措施放緩量化緊縮。

_另見： 您富有嗎？_ 這是美國人認為您需要具備的財富標準。

對此，知名市場分析師和 BitMEX 創始人 亞瑟·海斯 表示，比特幣可能已經觸底，一旦美聯儲轉向量化寬鬆，將開始強勁反彈。

JAYPOW 交付，QT 基本上在 4 月 1 日結束。我們需要真正看漲的下一個因素是 SLR 豁免或 QE 的重啓。

$BTC $77k 可能是底部，但股票可能還有更多痛苦，才能完全將 Jay 轉變為特朗普團隊，所以保持靈活並保持現金。

— 亞瑟·海斯 (@CryptoHayes) 2025 年 3 月 20 日

與此同時，觀察者們也在期待將在未來幾個月內帶來市場清晰度的監管，穩定幣監管可能是首個出台的政策。

儘管如此，從短期來看，加密市場面臨重大不確定性。本週，尤其可能具有重要意義。一方面，預計本週將發佈幾項數據，如美國製造業活動數據和每月就業報告。同時，特朗普預計將在 4 月 2 日宣佈新的關税，他表示將針對所有國家。

美國在全球經濟和市場的 “前瞻” 中引領着繁忙的一週，發佈一系列數據——包括每月就業報告、JOLTS、ISM 和零售銷售——4 月 2 日的關税公告，以及鮑威爾主席和其他美聯儲官員的講話。

我們…

— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) 2025 年 3 月 30 日

在這些事件之前，比特幣和以太坊的交易價格接近月低，分別為 83,000 美元和 1,800 美元。

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