Does Nvidia-Backed CoreWeave's Lackluster IPO Signal the AI Stock Boom Is Officially Over?

一家新興公司專注於最熱門的科技領域，決定上市。它與該領域最知名的參與者合作。該公司的首次公開募股（IPO）預計將成為多年來科技股中最大的。然而……噗噗。

這就是人工智能（AI）超大規模公司 CoreWeave(CRWV 42.14%) 的故事。儘管得到了 AI 巨頭 Nvidia(NVDA 1.63%) 的支持，但其最近的 IPO 表現平平。是否意味着 AI 股票的繁榮正式結束？

一場毫無驚喜的 IPO

當 CoreWeave 於 3 月 3 日提交 IPO 申請時，市場期待值很高。該公司的 2024 年收入同比飆升 737%。它擁有包括 IBM、Meta Platforms 和 Microsoft 在內的主要客户。

CoreWeave 與 Nvidia 的關係尤其密切。它使用 Nvidia 的 GPU。CoreWeave 的軟件和基礎設施也幫助最大化 GPU 的性能。然而，Nvidia 不僅僅是合作伙伴：在 IPO 之前，這家芯片製造商擁有 CoreWeave 大約 1% 的投票權。

當 CoreWeave 的 IPO 幾乎陷入困境時，Nvidia 也伸出了援手。這家小公司計劃以 47 到 55 美元的價格出售其股票。然而，投資者對這個價格區間的興趣不夠。幸運的是，Nvidia 提出以 40 美元的價格購買股票，以便 IPO 能夠順利進行。

那麼 IPO 發生了什麼？CoreWeave 的股票以 Nvidia 支付的每股 40 美元開盤。而這也是新 AI 股票在首個交易日收盤時的價格。現在甚至更低。

AI 繁榮的正式結束？

將 CoreWeave 的經歷與 Tempus AI 在 2024 年 6 月的 IPO 進行對比，後者不到一年前。這個以 AI 驅動的醫療診斷公司同樣得到了 AI 巨頭的支持——在這種情況下是谷歌母公司 Alphabet。然而，Tempus AI 將其股票定價在初始 IPO 範圍的上限。其股票在首個交易日上漲近 9%，儘管經歷了一些大幅波動，現在仍上漲約 20%。

AI 股票的主題曲現在是 B.B.金的經典曲目《The Thrill Is Gone》嗎？這似乎是個事實。CoreWeave 的平淡 IPO 在沒有 Nvidia 的干預下幾乎失敗，這可能表明對 AI 股票的熱情已經結束。

Nvidia 本身可能提供另一個重要線索，表明 AI 繁榮正式結束。自這場繁榮開始以來，這家公司一直是明星，從 2022 年 10 月 1 日到 2024 年 12 月 31 日，其市值飆升超過十倍。但 Nvidia 的股價現在已下跌約 27%，低於其歷史最高點。

記住馬克·吐温

1897 年，幾家報紙報道馬克·吐温病重，可能即將貧困而死。當被問及此事時，這位著名作家被説成回應道：“關於我死亡的報道被大大誇大了。”

在考慮 AI 股票繁榮是否真的結束時，我認為我們應該記住馬克·吐温。確實，CoreWeave 的 IPO 並不是一個巨大的成功。是的，許多 AI 股票已經大幅下跌。但這並不意味着 AI 股票的繁榮已經結束。我懷疑我們只是看到了一次暫停，最終會恢復。

順便説一下，這次暫停似乎並不是由於對 AI 需求的嚴重擔憂。相反，整個股市高度波動，主要是因為對特朗普政府關税影響的不確定性。

我並不是建議投資者跳上 CoreWeave 的快車，如果有的話。這是一隻市銷率接近 10 的高價股票。該公司仍然處於虧損狀態。

然而，我認為我們尚未看到 AI 將如何徹底改變我們周圍世界的全部影響。擁有最佳 AI 產品的公司將在未來十年及更長時間內擁有巨大的增長機會。用馬克·吐温的話説，關於 AI 股票繁榮結束的報道被大大誇大了。