Net inflow exceeded 19.2 billion USD in a single quarter! Western investors are also rushing to gold

特朗普關税威脅引發避險潮，投資者瘋狂湧入黃金市場。

美國總統特朗普即將宣佈新一輪關税政策之際，避險情緒急劇升温。週二，金價一度攀升至 3148.88 美元/盎司的歷史新高，今年以來，金價已上漲超過 17%，包括創下自 1986 年以來最強勁的季度表現。

與此同時，黃金基金正以自新冠疫情以來最快的速度瘋狂 “吸金”。

渣打銀行數據顯示，一季度投資者已向黃金 ETF 注入了超過 192 億美元，創下疫情以來的最大資金流入量（按美元計）。

該行貴金屬分析師 Suki Cooper 指出，ETF 的復甦是近幾周黃金動態中最顯著的轉變；對其他資產收益率降低的預期，加上對關税可能影響通脹和增長的擔憂，有助於推動最近的資金流動。

美銀最近的基金經理調查也顯示，投資者投資組合中的現金（被視為謹慎情緒的衡量指標）實現了五年來最大的月度增長。

世界黃金協會高級分析師 Krishan Gopaul 表示：

“不確定性是人們重新對黃金產生興趣的主要因素之一。目前市場普遍存在規避風險的情緒。”

防禦股、美債、德債作為避風港吸引資金

由於對經濟衰退的擔憂，投資者也紛紛湧入歐美債券市場。

週二盤中，10 年期美債收益率降至 4.13%，接近今年的最低水平。

被視為歐元區避險資產的德債收益率上個月因該國大規模的財政支出計劃而大幅上升，但本週再次跌破 2.7%，為 3 月初以來首次。

Aviva Investors 多資產主管 Sunil Krishnan 評論稱：

“考慮到關税政策實施後可能帶來的美國本土經濟放緩，政府債券看起來是有吸引力的對沖風險工具。鑑於金價已經大幅上漲，此時再增加黃金配置較為困難。”

股市方面，被視為較少受經濟增長影響的防禦性股票表現良好。

過去一個月，UnitedHealth 和 HCA Healthcare 等醫療保健股票上漲超過 10%，而更廣泛的標普 500 指數下跌約 5%。

諮詢公司 Redington 全球資產首席投資官 Pete Drewienkiewicz 表示：

“目前我們的篩選中幾乎沒有顯示出有吸引力的資產。因此，在市場經歷瞭如此強勁的漲勢後，人們轉向更加防禦性的立場並不令人驚訝。”

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