Is the AI spending bubble starting to shrink? Some large cloud customers are turning to more affordable model options

一場圍繞 AI 定價和市場份額的博弈正在展開。

隨着更便宜的 AI 模型出現，企業客户正在重新評估其 AI 支出。Palo Alto Networks 最初使用 OpenAI 等前沿模型，但後來發現 DeepSeek 的開源模型僅需 5% 的成本即可完成相同任務。與此同時，英偉達 AI 芯片的普及和價格下降也加速了這一趨勢。

儘管短期內 AI 支出出現放緩跡象，但長期來看，成本下降可能會刺激 AI 需求的增長，這符合經濟學中的 “傑文斯悖論”。微軟等行業巨頭堅信，成本降低將擴大 AI 模型的總體市場。

隨着 AI 技術的成熟和價格競爭的加劇，AI 投入正面臨更加理性的市場考驗，投資者需要關注這一趨勢對科技股估值的潛在影響。

低成本 AI 模型的興起：企業支出策略轉變

Palo Alto Networks 在去年開始在其產品中加入人工智能聊天機器人，以幫助客户獲取有關其網絡安全的答案。最初，這些工具依賴於來自 OpenAI 和其他公司的前沿模型。

但 CEO Nikesh Arora 最近發現，來自中國開發商 DeepSeek 的開源模型可以以 OpenAI 模型成本的 5% 完成相同的任務。該公司 CEO Nikesh Arora 表示：

"對於那些我們正在獲得效率並降低成本的任務，我不認為模型的智商需要比現在更高...我不想為此支付一美元，我寧願支付五分錢。"

這種轉變並非個例。許多為客户支持、軟件編程或分析支付 AI 軟件的企業，由於 DeepSeek 和 OpenAI 發佈了低成本 AI 模型，正在獲得更大的收益。此外，雲客户用於運行 AI 的英偉達服務器芯片在過去一年中變得更容易以更低的價格獲得。

The Information 分析認為，這些發展普遍降低了 AI 服務的成本。這意味着大型雲客户目前在人工智能方面的支出放緩可能只是曇花一現。

Jevons 悖論與市場動態：長期增長和短期調整

一些公司正在通過轉向更便宜的模型來放緩 AI 支出。例如，TurboTax 製造商 Intuit 在 2023 年和 2024 年穩步增加了其在 OpenAI 和其他提供商的模型上的支出，到去年夏天，每月超過數百萬美元。但 Intuit 此後轉向了免費的開源模型以及 OpenAI 最近發佈的更便宜的模型，從而減緩了 Intuit 在 Azure 上的 AI 支出增長。

微軟和 AWS 反駁了 AI 模型成本下降會阻礙其 AI 業務的説法。微軟 CEO Satya Nadella 堅稱，成本下降將導致 AI 模型的總體購買量增長，這是經濟學中的"傑文斯悖論"（Jevons Paradox）的一部分。Nadella 説：

“任何時候有突破，就像 DeepSeek 所做的那樣……都會帶來更多的需求。雲就是這樣發生的”。

The Information 認為，AI 成本下降可能迫使 Microsoft、Salesforce 等軟件巨頭降低他們新 AI 產品（如 Microsoft's Copilot 和 Salesforce's Agentforce）的價格，否則將面臨低成本競爭對手的挑戰。

價格下降可能已經對雲服務企業產生其他方面的影響。據報道援引兩位直接瞭解情況的人士透露，Microsoft 最近幾周將多個 Azure 銷售團隊的銷售配額下調了多達 40%，儘管尚不清楚是否 AI 客户支出放緩促使了這一變化。

隨着 AI 技術成熟和價格競爭加劇，曾經的高歌猛進的 AI 投入正面臨更加理性的市場考驗，投資者需要密切關注這一趨勢對科技股估值的潛在影響。