This Fund Manager Predicts Tesla's Stock Will Rise Nearly 1,000%. Should Investors Believe the Hype?

過去幾個月對 特斯拉(TSLA -3.42%) 的股東來説非常艱難，自去年 12 月中旬以來，股價一直處於下行軌道。儘管最近有所反彈，但截至目前，特斯拉的股價仍比高點下跌約 45%。

儘管近期市場情緒消極，但一位基金經理對該股票及其前景依然堅定看漲。管理 方舟投資(Ark Invest) 交易所交易基金 (ETF) 的凱西·伍德 (Cathie Wood) 認為，該股票可以從當前水平上漲近 10 倍。她對該股票設定了 2600 美元的目標價，並預計到 2029 年能達到該水平。

讓我們看看投資者是否應該追逐這種熱潮。

機器人出租車能救場嗎？

特斯拉股價的下跌不僅僅是因為股票被捲入近期的市場拋售。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克 (Elon Musk) 一直是一個極具爭議的人物，但他最近在政治和 DOGE（政府效率部項目）上的深度參與，使公眾對馬斯克的看法分歧達到了新的高度。

電動車 (EV) 市場已經面臨銷售壓力，中國由於國內競爭加劇而成為特別薄弱的市場。然而，近期對馬斯克的反對聲浪只會加劇這一問題。儘管歐洲整體電動車銷售增長超過 28%，特斯拉在歐洲的銷量在 1 月和 2 月暴跌了 49%。

與此同時，在美國，特斯拉用户在過去兩個月以創紀錄的速度交易他們的汽車。特斯拉經銷商處爆發了抗議活動，汽車的破壞行為也在增加。很可能，馬斯克通過他的行為和言論使一大部分潛在買家感到疏遠。

在對該股票的看漲論點中，伍德忽視了特斯拉當前的問題，認為特斯拉的機器人出租車雄心將使股價大幅上漲。特斯拉是她旗艦基金 方舟創新 ETF(ARKK -4.06%) 的最大持股，約佔其投資組合的 11.5%。伍德的方舟創新 ETF 在 2020 年因疫情而受到追捧，回報率巨大，但在過去幾年中，該基金波動很大，回報也非常不穩定。2021 年和 2022 年均出現負回報，而該基金在去年大幅落後於 標準普爾 500 和 納斯達克綜合 指數的表現。

伍德預計到 2029 年，特斯拉企業價值的約 90% 將歸因於其目前尚不存在的機器人出租車業務。她相信特斯拉將在未來兩年內推出該業務，並且在未來五年內幾乎沒有不運營的可能性。

伍德論點的一個重要部分是，特斯拉最初將擁有並運營一支機器人出租車車隊，並在頭幾年內保留所有收入。然後她預計車隊將由第三方運營，這些合作伙伴將每英里獲得 0.20 美元的費用，從而使特斯拉獲得 80% 的乘車費用。

圖片來源：Getty Images。

伍德對特斯拉的論點存在缺陷

然而，伍德對特斯拉的看漲論點存在許多潛在問題。首先，運營一家機器人出租車公司並不會改變當前對馬斯克的反對聲浪。同時，運營一支機器人出租車車隊首先需要在主要城市進行，以實現經濟效益。事實上，大多數主要城市的人口往往在政治上與馬斯克倡導的許多觀點相對立。

更重要的是，特斯拉並不是唯一的機器人出租車參與者。谷歌母公司(Alphabet) 的 Waymo 在美國運營機器人出租車業務方面已經領先特斯拉多年。Waymo 在其初始城市中正在獲得叫車市場份額，並開始擴展到其他美國城市以及日本東京。

還有其他公司也在參與其中。Lyft 將在今年夏天在亞特蘭大推出一項機器人出租車服務，使用 May Mobility 的自動駕駛技術，而 通用汽車 則希望通過與 英偉達 的合作重新進入這一領域。簡單來説，隨着多個機器人出租車參與者的出現，伍德所依賴的一些經濟因素將會削弱。

Waymo 和 Lyft 在特斯拉之前進入市場，也表明該公司在自動駕駛方面落後。馬斯克在關於特斯拉自動駕駛能力的聲明上有過多次過度承諾和未能兑現的歷史。該公司由於成本原因放棄了激光雷達的使用，轉而採用僅基於攝像頭的技術。到目前為止，這似乎是一個錯誤。

我將忽略 YouTuber 馬克·羅伯 (Mark Rober) 最近關於激光雷達與特斯拉的實驗，其中特斯拉撞上了一個泡沫牆，而激光雷達汽車則停下，因為這些實驗可能存在一些缺陷。然而，基於視覺的技術在獨立測試中出現了許多問題。這包括最近來自 AMCI Testing 的測試，在該測試中，駕駛員在 FSD 激活的情況下，在 1000 英里的各種地形和條件下測試中不得不參與超過 75 次。

作為特斯拉的大股東，伍德顯然有強烈的利益驅動，希望看到特斯拉的股價上漲，但在這一點上，她的目標價看起來純屬幻想。考慮到該股票的核心汽車業務正在掙扎，以及圍繞其機器人出租車雄心的風險，我會選擇觀望該股票。