The former silicon carbide giant Wolfspeed plummeted 50%! The funding from the chip bill remains undecided, and convertible bond refinancing faces obstacles

此前任命新任首席執行官的芯片製造商 Wolfspeed 股價週五暴跌超過 50%，創下自 1998 年以來的最低點。此舉正值公司命運的關鍵時刻，因為市場擔憂該公司等待的政府撥款無法到位。同時，Wolfspeed 公司正努力與投資者達成協議，以重組其將於明年到期的 5.75 億美元可轉換債券。

媒體報道，Wolfspeed 專注於碳化硅材料與器件，但近年來財務狀況一直不佳，該公司一直受到汽車客户需求放緩的影響，嚴重壓縮了其盈利能力。

Wolfspeed 去年 11 月 “無故” 解除原 CEO Gregg Lowe 的職務，並宣佈關閉位於美國北卡羅來納州達勒姆市的一座 50 毫米芯片製造廠，計劃裁員 20%，同時股價持續暴跌。

週四，Wolfspeed 宣佈，資深芯片行業人士 Robert Feurle 將於 5 月 1 日起擔任公司首席執行官。該公司臨時 CEO 兼執行董事長 Thomas Werner 表示，Feurle 擁有優化工廠運營的經驗，而這正是分析師們一直批評 Wolfspeed 所欠缺的能力。

Feurle 擁有德國和美國雙重國籍，最近擔任德國芯片製造商 ams-OSRAM 的高管，過去也曾在美國芯片製造商美光工作。Werner 表示，Feurle 今後將常駐達勒姆。

等待芯片法案撥款 遙遙無期

與此同時，Wolfspeed 仍在等待根據《美國芯片法案》（CHIPS Act）獲得約 7.5 億美元的聯邦資助。這項 2022 年的兩黨立法承諾為美國本土半導體制造與生產提供 527 億美元補貼。

這筆資金原計劃用於公司當時擬在北卡羅來納州和紐約州投資超過 60 億美元建廠的部分支出，也促使阿波羅集團牽頭為 Wolfspeed 提供了 7.5 億美元融資。

然而，本月早些時候，美國前總統特朗普表示，國會應廢除該法案，稱其為 “一項非常糟糕、非常糟糕的東西”，並將相關資金用於償還國債。

分析認為，《芯片法案》對 Wolfspeed 至關重要，因為該公司正依賴相關資助以加速其碳化硅半導體制造的擴張計劃。CFRA Research 的高級分析師 Brooks Idlet 表示：

“Wolfspeed 的這筆 CHIPS 法案撥款，是在拜登卸任前仍然沒有正式發放的撥款中，金額最高的一筆，因此在新政府上任後，面臨被取消的風險尤其大。”

Idlet 指出，如果無法獲得該筆資助，“對 Wolfspeed 將是毀滅性的打擊，很可能需要進行大規模重組以保留現金。”

Werner 週四在記者會上表示：

“我們正以不需要對 CHIPS 法案補助或税收優惠產生過度依賴的方式管理公司。”

“當然，如果能獲得税收抵免和 CHIPS 法案資助，我們的增長將能加速，也能僱傭更多員工。”

Werner 近幾周多次前往華盛頓，並與北卡羅來納州兩位聯邦參議員 Thom Tillis 和 Ted Budd 會面。公司也持續強調在美國本土建設碳化硅產業鏈的重要性，該材料已被政府列為關鍵材料。

Werner 表示，他預計 Wolfspeed 將在今夏晚些時候獲知其 CHIPS 法案撥款的命運，儘管公司預期該項立法將以某種方式發生變動。

“關鍵在於 CHIPS 法案將持續演進，而我們正在與政府進行建設性接觸，所以並不是處在一個遙不可及的溝通層級。”

債轉股？股價太低 幾乎無望

為挽救頹勢，據知情人士向媒體透露，Wolfspeed 正與摩根大通合作推進重組工作，希望與投資者達成協議，以重組其將於明年到期的 5.75 億美元可轉換債券。

然而，截至紐約時間下午 1:25，Wolfspeed 股價已暴超過 50%，至 2.67 美元。若包括本交易日的跌幅在內，今年以來該公司股價已累計下跌超過 59%。據 Ortex 估算，截至 3 月 27 日，Wolfspeed 約有 32.5% 的可流通股份處於空頭頭寸。空頭比例較高，意味着市場普遍預期該股將進一步下跌。

根據當前股價，除非股價回升至 47.32 美元，否則債券轉換為股票幾乎無望。彭博彙編的數據顯示，截至週五下午，Wolfspeed 的這批可轉換債券目前在二級市場上的交易價格只有其面值的 60%。

Wolfspeed 週五在一份聲明中表示：

“公司正在與顧問合作，持續探索其可轉換債券的替代方案，並繼續與包括阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management Inc.）和瑞薩電子（Renesas Electronics Corp.）在內的貸款方保持對話。”