Macroeconomic conditions are poor, and the performance guidance is below expectations. Lululemon plummets 11% after hours | Earnings report insights

Lululemon 週四盤後公佈財報顯示，儘管該公司在 2024 年第四財季的業績超出分析師預期，但在美國銷售放緩的背景下，該公司對未來一年的業績展望令人失望，導致該公司股價盤後大跌 11%。

主要財務數據：

營收：Lululemon 第四財季營收 36.1 億美元，同比增長 13%，高於分析師預期的 35.7 億美元。

淨利潤：Lululemon 第四財季淨利潤 7.48 億美元，去年同期為 6.69 億美元。

每股收益：Lululemon 第四財季每股收益 6.14 美元，高於分析師預期的 5.85 美元。

2024 財年全年營收：Lululemon2024 財年全年營收 105.9 億美元，高於 2023 年的 96.2 億美元。若不計入 2024 財年多出的一週，該公司 2024 財年第四季度和全年營收同比均增長 8%。

業績指引：

2025 財年第一財季營收：Lululemon 預計第一季度營收將在 23.4 億美元至 23.6 億美元之間，不及分析師的預期 23.9 億美元。

第一財季每股收益：Lulu 第一財季每股收益預期在 2.53 至 2.58 美元之間，低於分析師預期的 2.72 美元。

2025 財年全年營收：Lululemon 預計 2025 財年全年營收將在 111.5 億美元至 113 億美元之間，不及分析師預期的 113.1 億美元。

全年每股收益：Lululemon 預計 2025 財年全年每股收益預期在 14.95 至 15.15 美元之間，低於分析師預期的 15.31 美元。

Lululemon 週四收漲 1.11%，報 341.53 美元。由於業績指引不及預期，該公司股價盤後一度跌超 11%，後收窄至 9% 左右。

宏觀形勢嚴峻 供應鏈成本上升

Lululemon 首席財務官 Meghan Frank 在週四的財報電話會議上表示，2025 財年的毛利率預計將下降 0.6 個百分點，原因包括固定成本上升、外匯匯率變動以及美國的關税。

他表示，該公司將在當前財年繼續致力於推動增長，同時靈活應對持續的宏觀經濟不確定性。

根據財報，Lululemon 可比銷售額（即調整了門店開閉情況後的銷售額）同比增長 3%，低於分析師此前預期的 5.4%。Lululemon 在本季度末擁有 767 家門店，期間淨新增 18 家直營門店。

目前，Lululemon 首席執行官 Calvin McDonald 正通過擴展產品品類和進入新領域來提振市場需求，例如推出高爾夫、網球和跑步等運動服飾。不過，該公司一直在應對不斷變化的時尚趨勢，努力適應那些偏愛寬鬆款式而非品牌標誌性緊身服飾的消費者。

McDonald 在財報電話會上表示，宏觀經濟的不確定性使消費者減少了線下購物，公司面臨着關於美國消費支出的擔憂，以及在美國總統特朗普與全球多國爆發的貿易戰中，供應鏈成本上升的問題。根據該公司提交的監管文件，大多數產品產自亞洲，包括越南、柬埔寨和斯里蘭卡。

McDonald 在與分析師的電話會議中表示：

“我們正處在一個充滿變數的宏觀環境中，導致消費者態度趨於謹慎，整個行業的客流量都受到明顯衝擊。”

北美市場表現平平 國際銷售大放異彩

三年前，McDonald 曾制定一項長期戰略計劃，目標是到 2026 年將銷售額翻倍至 125 億美元。該公司仍維持這一目標，但日益激烈的競爭放緩了其增長速度，尤其是在北美市場。

根據財報，Lululemon 第四財季美洲地區的可比銷售額持平。在週四的財報電話會議上，Calvin McDonald 表示，根據該公司本月早些時候進行的一項調查發現，受經濟和通脹問題影響，消費者支出減少，導致 Lululemon 和同行在美國的客流量下降。然而，他也表示，消費者對公司推出的創新產品反應良好。

儘管 Lululemon 在美國市場面臨銷售放緩問題，McDonald 表示美國業務在下半年已趨於穩定，他部分將改善歸功於新品類的推出。

相比之下，Lululemon 第四財季在國際市場的可比銷售額大增 20%。其中，中國已成為 Lululemon 的關鍵增長引擎，Lululemon 第四財季在中國市場的營收同比增長了 39%。根據摩根士丹利的數據，Lululemon 去年已成為中國市場第三大外國運動服裝品牌。

McDonald 補充説，Lululemon 將在今年將門店擴展至意大利、丹麥、比利時、土耳其和捷克。