Looking for a Bargain? 1 Artificial Intelligence (AI) Chip Stock to Buy the Dip Hand Over Fist. (Hint: It's Not Nvidia.)

今年到目前為止，對科技股來説絕對是個殘酷的一年。特別是半導體行業經歷了一些顯著的拋售。截至 3 月 21 日市場收盤，Nvidia 的股價年初至今下跌了 12%。而 台灣半導體制造公司 和 博通 的股價分別下跌了 10% 和 17%。

但在 2025 年迄今為止，美光科技(MU 0.80%) 的表現實際上超過了許多同行，漲幅約為 12%。儘管有這些漲幅，美光在人工智能（AI）領域仍然相對低調，目前的股價絕對是個便宜貨。

讓我們深入探討一下為什麼這家公司正在悄然崛起為芯片領域的重要參與者，並評估其相對於同行的估值。

為什麼美光在 AI 工作負載中變得越來越重要？

構建 AI 應用程序需要高效移動大量數據集的能力。如果沒有這一點，在大型語言模型（LLMs）和其他 AI 應用程序中處理數據將會造成瓶頸，最終影響生產力和自動化。

美光正在通過高帶寬內存（HBM）的強大能力來幫助解決這個問題，這種機制使 AI 芯片能夠以顯著更快的速度處理數據，相較於傳統的內存和存儲解決方案。

隨着 AI 工作負載超越更基礎的應用程序，如聊天機器人，轉向越來越複雜的領域，如自動駕駛、機器學習或機器人技術，對 HBM 的需求預計將大幅上升。

圖片來源：美光科技。

美光的增長令人印象深刻，旅程才剛剛開始

下面的圖表展示了美光在過去三年的收入和盈利趨勢。與許多同行一樣，收入進入了一個持續加速的階段，這一階段受到廣泛 AI 採用的推動。但我認為更令人鼓舞的是，強勁的需求順風使公司從一個燒錢的業務轉變為現在持續盈利的公司。

MU 收入（季度）數據來源於 YCharts。

就在幾天前，美光公佈了其 2025 財年第二季度的財報。儘管最新一批財務數據令人鼓舞，但首席執行官 Sanjay Mehrotra 分享了一些指導意見，應該讓投資者欣喜若狂。他表示，下個季度預計將產生創紀錄的收入，全年管理層預測 “顯著改善的盈利能力”。

收入加速增長、單位經濟改善以及在更廣泛的芯片行業中的獨特應用，使得該公司成為長期投資者的一個引人注目的機會。下面，我將深入分析該股的估值，以説明為什麼它應該引起 AI 投資者的關注。

美光是一個不容錯過的絕佳機會

以下分析將美光與其他領先芯片股票在前瞻市盈率（P/E）基礎上進行基準比較。

MU 市盈率（前瞻）數據來源於 YCharts。

不僅美光在這一同行中是最便宜的股票，基於其前瞻市盈率，以上趨勢也顯示出過去一年中嚴重的倍數壓縮。每股僅 94 美元的股價接近 52 周低點。

我覺得這很奇怪，因為公司在持續創造創紀錄的銷售額，現在已經盈利，管理層預測將有更強勁的增長。歸根結底，我認為美光的基本面與公司的估值在很大程度上是脱節的。

現在，我認為這隻股票在支持 AI 革命的最熱門領域（即芯片）中絕對是個便宜貨。我認為那些尋找 AI 芯片領域不那麼明顯機會並對長期增長感興趣的投資者，應該考慮現在大量買入美光股票。