Stock Market Uncertainty Has Rattled Investors. Is Artificial Intelligence (AI) Darling Nvidia Still a Buy?

如果投資者有一件事是非常不喜歡的，那就是不確定性。目前，從新關税、中東和歐洲的地緣政治動盪、失業救濟申請等經濟指標——甚至還有一些滯脹的低語——都讓投資者感到不安。

在過去兩年飆升至創紀錄高位後，納斯達克綜合指數 開始下滑——大型科技股以史詩般的方式大幅拋售。在過去一個月中，人工智能（AI）明星 英偉達（NVDA -0.66%）的市值大約損失了 6000 億美元，股價下跌了 16%。

英偉達是否還會繼續下跌，還是現在是利用市場下滑和買入的良機？

英偉達的業務看起來處於良好位置

股價的走勢與特定企業的基本面並不總是相關。儘管英偉達的股票已經連續幾周下滑，但下面的財務概況顯示出一個相當引人注目的圖景——這表明英偉達的產品和服務需求旺盛，公司能夠以高利潤率滿足這一需求。

NVDA 季度收入數據來自 YCharts

評估英偉達未來的一個好方法是關注其客户的動態。英偉達的一些最大客户包括雲計算巨頭 微軟、谷歌母公司 Alphabet 和 亞馬遜，以及另一位 “七大巨頭” 成員 Meta Platforms。

這些公司最近公佈了 2024 日曆年的財報。在各自的財報電話會議上，投資者瞭解到這些人工智能巨頭計劃在今年的高端指導下花費超過 3200 億美元用於人工智能基礎設施。

考慮到數據中心 GPU 市場的競爭仍然有限，我認為英偉達很可能會從其最大現有客户的資本支出（capex）上升中受益匪淺。

英偉達的產品線看起來令人驚歎

在過去一年中，投資者不斷聽到關於英偉達下一代 GPU 架構 Blackwell 的討論。好消息是，Blackwell 終於來了，其初步結果並沒有讓人失望。在第四季度，Blackwell 的收入達到了 110 億美元——這超過了英偉達首席財務官科萊特·克雷斯的內部預期。

雖然 Blackwell 預計將在短期內成為英偉達最新的增長引擎，但公司已經在開發一系列不容忽視的新產品。

就在幾天前，英偉達首席執行官黃仁勳在公司的高調 GTC 大會上發表了演講。除了 Blackwell，黃還展示了一系列名為 Blackwell Ultra、Rubin 和 Rubin Ultra 的後續架構。在接下來的幾年中，英偉達預計將繼續發佈其市場領先的 GPU 的改進版本。

在我看來，以上提到的大型科技公司的支出預測表明，人工智能仍然是首要任務，我認為這支持英偉達加大研發（R&D）力度並繼續以光速創新的努力。

圖片來源：Getty Images。

現在買入英偉達股票合適嗎？

下圖展示了英偉達過去幾年的市盈率（P/E）倍數。以大約 40 的市盈率計算，英偉達的股票實際上接近五年來的最低估值。

NVDA 市盈率數據來自 YCharts

人工智能革命不僅是英偉達的風向標——它代表了公司運營的轉型，從主要專注於遊戲的業務轉變為現在為全球最大公司在人工智能領域提供多種應用的業務。

儘管股價暴跌可能給人一種看跌的印象，但本文分析的趨勢表明，英偉達的未來前景看起來非常光明。與歷史估值水平相比，股票似乎以低價交易，使得持續的拋售成為加倍投資和買入英偉達股票的絕佳機會。