The capex logic of Tencent and Alibaba AI is different

华尔街见闻
2025.03.20 02:41

腾讯与阿里在 AI 资本支出（capex）逻辑上存在显著差异。腾讯更注重应用的投资回报率（ROI），而阿里则遵循云计算厂商的逻辑，只要折旧合理即可投资。两者代表了不同的商业模式方向，显示出中国厂商在 AI 领域的探索已不再是跟随者。未来，中国厂商在 AI 叙事中的声音将愈加响亮。

关于应用的表述出来了，也证明了腾讯跟阿里的 capex 逻辑是不同的。

腾讯会像 meta 先考虑对自己应用的 roi 再去投 capex，而阿里就是正宗云厂逻辑，只要折旧算的过来就能投。

两家也代表了不同商业模式的方向，但是对 AI 前沿的探索，中国厂商已经不再是跟随者了。AI 叙事，接下来中国厂商声量会越来越大。

用 Gemini 做了 5 家对 AI capex 的对比图，可以看看异同，欢迎讨论。（来源：硬 AI）

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