JP Morgan: In the past 4 years, we have never seen clients so optimistic about the Chinese stock market
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摩根大通報告稱，過去四年中，客户對中國股市的樂觀情緒前所未有。投資者對中國互聯網、IT 行業及新能源汽車的投資信心增強，尤其是在 AI 領域。DeepSeek 的成功提升了全球投資者對中國 AI 實力的認可。儘管中美代表股票的市盈率差距在縮小，阿里巴巴與亞馬遜之間的差距仍顯著。騰訊財報將是評估 AI 資本開支和未來前景的關鍵。
全球投資者都在關注更有吸引力的機會，中國網科 AI 公司受宏觀影響小，投資者更加堅定
摩根大通今天報告裏講了過去一週在北美和新興市場權益投資者見面的情況。
在過去四年裏，我們從未見到客户對中國股市如此樂觀。[恐懼]”
大多數投資者都認同中國互聯網/IT 行業及領先的新能源汽車/邊緣計算企業具備可投資性。
DeepSeek 成為讓全球投資者信服中國 AI 實力的決定性時刻，這也使得投資者對聚焦互聯網/IT/新能源汽車的配置更加堅定，同時不太受宏觀波動干擾。
在一些中美代表股票的對比中（如騰訊 vs Meta、小米 vs 蘋果、電信運營商 vs Verizon 等），未來 12 個月市盈率（FTM P/E）的差距正在縮小或反轉，但阿里巴巴與亞馬遜之間的差距仍然顯著。
對於專注科技的投資者而言，AI 的 capex 仍然是核心問題。騰訊今天的財報是評估新增 AI 資本開支規模以及未來變現前景的關鍵。（我們昨天的題目《等待騰訊財報》）
當然除了新興市場投資者之外，更多全球/國際投資者也渴望在當前反彈階段尋找具有吸引力的風險回報投資機會。（硬 AI）
Source: 華爾街見聞 The copyright of this article belongs to the original author/organization.
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