After achieving profitability for the first time, YSB no longer mentions GMV

上市近 3 年，醫藥流通互聯網企業藥師幫（9885.HK）終於盈利。

3 月 18 日，藥師幫發佈的財報顯示，2024 年淨利潤為 0.3 億元，較 2023 年 31.89 億元的鉅額淨虧損已經得到大幅改善。

這直接刺激了藥師幫的股價，3 月 18 日收盤漲幅達到 10.46%。

不過此番大額扭虧主要是受到藥師幫的 “以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債的公允價值變動” 的科目變動影響。

2023 年上市後，藥師幫需要將 IPO 前發行的優先股計入 “以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債”，金額達到 31.72 億元，這給 2023 年利潤造成了較大的衝擊。

隨着這一科目影響的褪去，藥師幫 2024 年實現全面盈利。

從收入端來看，藥師幫增速正在放緩。

2024 年創收 179.04 億元，同比增長了 5.48%，較 2023 年放緩 13.4 個百分點。

事實上，藥師幫的下游客户們日子並不好過。

受到醫保改革等各方面因素的影響，2024 年以來線下零售藥房的閉店數不斷增長。據中康數據，2024 年 Q1-Q3 中國線下零售藥店閉店數分別達到 6778 家、8792 家和 9545 家。

頭部連鎖藥房的業績大幅下滑。2024 年國藥一致（000028.SZ）的淨利潤為 6.42 億元，同比下滑了超 6 成；漱玉平民（301017.SZ）預計 2024 年淨虧損為 1.2 億元-2.2 億元。

外部環境的變化，正在給全行業帶來更多挑戰。

信風注意到，藥師幫 2024 年財報中已經不再披露 GMV 的數據，但其董事長兼首席執行官張步鎮曾在去年初定下 “千億 GMV” 的目標。

對此，一位接近藥師幫的人士向信風解釋：“這是參考其他主流互聯網平台的一般做法，不再單獨披露 GMV 數據。同時也是因為目前收入來源更加的多元化，不僅僅侷限於藥品的平台撮合交易服務。”

從品類來看，藥師幫正在加碼自有品牌業務，以進一步提高利潤空間。

2024 年 10 月藥師幫收購了一塊醫藥，後者持有元典、安泰邦、輔太、培彤等共計 8 個子品牌。

同時，藥師幫正接入 DeepSeek 等大模型。

憑藉旗下覆蓋的下沉市場銷售渠道，藥師幫能否推動 AI 技術在基層醫藥市場的進一步應用，正受到期待。