Has the "lying down to win" era of the US stock market come to an end? A large number of retail investors are fleeing under Trump's impact

特朗普政府混亂的經濟政策引發了市場動盪，標普 500 指數自 2 月創下歷史新高以來已下跌 8.2%，散户投資者開始質疑長期持有美股的策略，有分析指出長達數年的美股 “躺贏” 時代可能已然告終。

當前，散户已顯示出 “逃跑” 跡象。隨着恐慌情緒蔓延，散户投資者瘋狂調倉換股，從美股轉向貨幣市場基金、短期債券、黃金及歐洲國防股等避險資產。

最近的養老金交易情況就體現出來這一點，美國人力資源服務提供商 Alight Solutions 的數據顯示，3 月上半月個人投資者的 401(k) 養老金賬户交易量已激增至正常水平的四倍多，過去一個月的交易量已達到近五年來的最高水平。

與此同時，美國個人投資者協會的調查數據顯示，對股市持樂觀態度的投資者比例已降至 2022 年 9 月以來的最低水平。

3 月 16 日，據《華爾街日報》報道，一位曾經數年來不曾觸碰自己投資組合的投資者上週二賣掉了近一半股票資產。他表示：

“我幾乎每天都在調整決策，這完全是出於對特朗普經濟政策，特別是關税措施的擔憂。”

前政治顧問 Patton Price 在特朗普就職前後清空了退休賬户中的所有股票，他表示：

“這不是什麼花哨的投資理論，我只是認為現在沒人知道接下來會發生什麼。”

金融服務公司 TIAA 表示，過去兩週客户諮詢電話數量增加了約 10%，其中許多來自那些以往傾向於自行管理投資組合的人。

投資者不僅在撤離美股，更在積極尋找替代品。據 Investment Company Institute 數據，截至 3 月 5 日的七天內，散户向貨幣市場基金淨流入 304 億美元，創下一年多來的單週最高紀錄。晨星數據顯示，2 月份美國實物黃金 ETF 淨流入超過 50 億美元，本月前半月又增加了 10 億美元。黃金價格上週首次突破每盎司 3000 美元。

與此同時，據倫敦證券交易所集團數據，上個月投資者向在美國註冊的歐洲股票 ETF 投入了 18 億美元。此外，2025 年初以來，國際市場已經跑贏美國股市。歐洲 Stoxx 600 指數今年以來上漲 7.04%，而標普 500 指數下跌 4.13%。

值得注意的是，投資者的政治立場明顯影響其市場觀點。菲尼克斯的財務顧問 Francisco Ayala 表示，一位厭惡特朗普的客户最近諮詢如何將投資轉移出美國，而另一位特朗普支持者則將市場下跌視為健康調整，部分投資者甚至在市場下跌時積極買入 Reddit 和 Broadcom 等股票，認為這是 “令人興奮的機會”。