Should You Buy SoundHound AI Stock After Its 64% Drop? This Recent Move by Nvidia Might Hold the Answer.

英偉達(NVDA -0.14%) 提供了最強大的數據中心芯片，用於開發人工智能（AI）模型。實際上，由於銷售強勁，該公司的估值在過去兩年中飆升了超過 2.2 萬億美元。

在 2023 年底，英偉達開始通過投資一些較小的 AI 公司來分散其財富。其中之一是 SoundHound AI(SOUN -2.41%)，這是一家領先的對話式 AI 技術開發公司。但當英偉達發佈其截至 12 月 31 日的最新 13F 表格，詳細列出其股票持有情況時，SoundHound 卻明顯缺席。事實證明，這家芯片製造商在去年年底決定出售其全部股份。

SoundHound 的股票在 12 月創下新高，但此後已暴跌超過 64%。這對投資者來説是一個買入機會，還是英偉達最近退出的信號，提示要避開？讓我們來看看。

一家對話式 AI 專家

SoundHound AI 的使命是將對話式 AI 嵌入日常生活，使人們僅通過聲音就能利用智能軟件的能力。全球前 20 家快餐連鎖店中有超過 30% 正在使用 SoundHound 的技術，一些最大的汽車製造商也在使用，從 現代 到 斯泰蘭蒂斯（擁有克萊斯勒、吉普和道奇）。

餐廳使用 SoundHound 來自動化店內、電話和自駕取餐的食品訂單，減輕人類員工的工作負擔。該公司還提供了一種名為員工助手的工具，這是一種語音激活的虛擬助手，能夠幫助員工理解菜單項和商店政策，以更好地服務客户。SoundHound 已經在 Chipotle、Krispy Kreme、Papa John's 等熱門連鎖店的 10,000 個地點使用，並且預計到 2024 年第四季度將在漢堡王使用。

在汽車方面，SoundHound 的 Chat AI 助手允許駕駛員使用聲音請求各種主題的信息，無論他們想找到最佳的本地餐廳還是瞭解即將到來的航班狀態。Chat AI 是一種高度可定製的白標解決方案，因此製造商可以調整其個性以適應他們的品牌。它甚至可以為家庭車和跑車採用不同的人格。

在 1 月，SoundHound 還推出了一種車載商務平台，允許駕駛員在行駛過程中下食品訂單，而無需撥打電話。它與車輛的 GPS 系統同步，以找到最合適的位置，因此即使駕駛員在一個陌生的城鎮，他們也可以簡單地要求助手從最近的意大利餐廳訂購比薩。

SoundHound 的對話式 AI 軟件基於其 Polaris 語音識別模型，該模型的準確率比 Alphabet 的谷歌開發的同類模型高出 20%，比 OpenAI 的 Whisper 模型高出多達 36%。如果該公司能夠保持這一優勢，它將繼續成為更多希望將 AI 融入其運營的企業的首選。

圖片來源：Getty Images。

SoundHound 的收入正在飆升

SoundHound 在 2024 年創下了記錄，收入飆升 85% 至 8470 萬美元。這個增長率標誌着與 2023 年相比的顯著加速，當時公司的收入僅增長了 47%。

得益於去年 8 月收購另一家對話式 AI 公司 Amelia，SoundHound 還顯著多樣化了其收入基礎。它能夠超越餐廳和汽車製造商，進入金融服務和醫療保健等新行業。實際上，SoundHound 的最大客户在 2024 年僅佔其總收入的 14%，而在 2023 年這一比例超過了一半。

在這一點上，該公司以驚人的 12 億美元訂單積壓結束了年度，較 2023 年底增長了 75%。管理層預計，這一積壓將在六年內轉化為收入，並且由於其快速擴張，這可能會在未來帶來顯著的收入增長。

SoundHound 的指引表明，它在 2025 年可能產生高達 1.77 億美元的收入，這意味着其增長率可能再次加速，達到驚人的 109%。

不幸的是，投資者需要警惕一個明顯的問題：SoundHound 正在虧損。其公認會計原則（GAAP）淨虧損在 2024 年達到 3.506 億美元，比 2023 年增長了驚人的 294%。

在非 GAAP 基礎上，虧損要小得多，排除了股票薪酬等一次性和非現金費用，虧損為 6910 萬美元。然而，去年年底公司手頭僅有 1.98 億美元現金，無法以這種速度持續燒錢。

儘管大幅下跌，SoundHound 的股票仍然不便宜

SoundHound 的股票可能比歷史最高點下跌了 64%，但它_仍然_相當昂貴。根據去年的收入和公司 31 億美元的市值，該股票的市銷率（P/S）為 34.2。

這比一籃子其他 AI 領軍企業的溢價要大，其中一些是市值萬億美元、收入數千億美元的巨頭，且成功記錄跨越數十年。例如，考慮到英偉達是全球最高質量的公司之一，SoundHound 的市銷率以 68% 的溢價交易於英偉達的市銷率並沒有太大意義：

SOUN 市銷率數據來源於 YCharts

使用其預測的 2025 年收入 1.77 億美元計算，SoundHound 的估值看起來更為合理，這使其股票的前瞻性市銷率為 17.9。然而，這仍然大幅高於 Nvidia 的前瞻性市銷率 12.7。

無法確定估值是否對 Nvidia 去年年底出售其在 SoundHound 的全部股份的決定產生了影響。畢竟，這家芯片製造商僅持有 173 萬股，按今天的價格計算，僅值 1480 萬美元。即使遭受完全損失，也不會對這家 2.6 萬億美元的巨頭產生任何影響。

儘管如此，SoundHound 的估值可能成為阻礙進一步上漲的真正障礙，因此普通投資者在買入之前可能需要三思而後行，尤其是在 Nvidia 退出之後。