Meet the Monster Stock That Continues to Crush the Market -- Even Outperforming Top Stocks Such as Tesla, MicroStrategy, and Amazon

在 2015 年初購買 特斯拉、Strategy（前稱 MicroStrategy）和 亞馬遜 的股票，將是任何投資者能夠做出的最偉大的決定之一。對這三家公司各投資 10,000 美元，現在的價值分別超過 150,000 美元、147,000 美元和 124,000 美元。換句話説，這個簡單的三隻股票組合在短短 10 年多一點的時間裏，從 30,000 美元增長到超過 420,000 美元。

然而，在此期間，有一個單隻股票組合的表現超過了這個三隻股票組合。如果你投資 10,000 美元購買 Casella Waste Systems（CWST 1.07%）的股票，今天你將擁有 269,000 美元。

在過去 10 年中，Casella 的股票上漲了近 2600%，在過去五年中上漲了 123%，在過去一年中上漲了 16%。這隻鮮為人知的股票繼續大幅超越市場。

需要明確的是，Casella 確實是一隻鮮為人知的股票。只需考慮一下它的專業覆蓋情況。許多知名分析師定期對特斯拉、Strategy 和亞馬遜等頂級股票進行評論。但在 TipRanks 跟蹤的分析師中，最近只有五位對 Casella 發表了看法。

鑑於其在市場上大幅超越的記錄以及持續低調的能力，Casella Waste Systems 是一家我無法抗拒深入研究的公司。

Casella Waste Systems 如何賺錢

對於熟悉 WM（前稱 Waste Management）的投資者來説，Casella 是一項簡單的業務。它提供住宅和商業垃圾服務，包括收集垃圾、轉運到垃圾填埋場、回收等。該公司在 10 個相鄰州運營，其中五個位於新英格蘭地區。

在 2024 年，Casella 通過收集垃圾產生了 9.62 億美元的收入，同比增長 35%。這一部分佔其總收入的 62%，是業務中最大的部分。但請對這一增長率持保留態度，因為公司在 2024 年進行了八項收購。

實際上，合併和收購是 Casella 增長戰略的主要組成部分。畢竟，這種業務在成熟市場中客户基礎有限。通過提高價格也只能增長到一定程度。而且全國每個市場都有垃圾解決方案。

然而，垃圾收集是一項優秀的業務，因為它在很大程度上具有抗衰退能力——無論經濟狀況如何，社區仍然會產生垃圾。此外，這項業務通常在其運營的地區對競爭具有抵抗力。

擁有垃圾填埋場的公司也有競爭壁壘，因為這是一個受監管的領域，新場地難以獲得。截至 2024 年底，WM 擁有 262 個垃圾填埋場，使其成為全國最大的參與者。

就 Casella 而言，它只有八個垃圾填埋場——規模顯著較小。但在該公司的轄區內，垃圾填埋場相對較少，許多垃圾需要運出州外。這使得它擁有的八個垃圾填埋場非常有價值。這意味着 Casella 能夠定期提高價格。

Casella Waste Systems 的股票值得購買嗎？

為了簡潔起見，我認為如果 Casella Waste Systems 繼續增長、利潤改善，並且股票可以以有吸引力的估值購買，那麼它的股票可能是一個不錯的投資。我將逐一考慮每個要點。

Casella 現有的收入來源是可預測的，因為它在服務區域簽訂了長期合同。它可以通過持續的價格上漲實現低個位數的增長。但最大的增長潛力將來自收購。

在過去三年中，Casella 收購了 29 家公司，花費 14 億美元。雖然通常對增長型收購戰略持懷疑態度，但在這裏可能是個好主意。首先，這些企業的售價往往比炫目的科技股合理得多。此外，通過收購相鄰地區的類似企業，Casella 可以提高效率並改善盈利能力。

我預計 Casella 在 2025 年及以後會有更多收購。如果利潤改善，這可能是件好事。此外，公司確實還有其他提升利潤率的在建項目，例如升級設施。

因此，Casella 可以在長期內實現收入和利潤的增長，即使增幅適中。至於第三個考慮，股票的交易估值略高於正常水平，如圖所示。

CWST EV 與 EBITDA 數據來源於 YCharts

作為一家增長較慢的公司，我認為投資者應該關注 Casella 股票的估值。我認為大約 15% 的回調將使股票回到更具吸引力的水平。

這對今天的投資者來説可能是個好消息。標準普爾 500 指數（^GSPC -1.39%）突然接近修正區域。在市場恐慌時期，像 Casella 這樣極其穩定、可靠的企業往往會降價。這隻股票在之前的市場修正中回調了 20%，我不會感到驚訝如果這再次發生。

Casella Waste Systems 的股票在市場上有着令人難以置信的超越回報記錄。這些公司在降價時尤其值得購買。而降價可能就在眼前。