Trump's policy "stirs the pot"! Mizuho expects the Bank of Japan to hold off on interest rate hikes in March, with possible action in May or June

智通財經 APP 獲悉，瑞穗證券發佈報告，由於特朗普政策帶來的不確定，日本央行不太可能在 3 月份加息。瑞穗證券認為日本央行可能在 5 月或 6 月再次加息。

瑞穗證券在報告中表示，特朗普的關税政策導致美國股市出現大幅波動。日元匯率走強，美元兑日元一度跌至 146.64。芝加哥商品交易所 (CME) 的日元期貨顯示，非商業交易者對日元的淨多頭頭寸創紀錄，表明市場對日元升值的預期增強。這些預期導致了近期日本股市疲軟。

除了關税外，瑞穗證券認為，美國財政部長斯科特·貝森特和美國總統唐納德·特朗普最近的言論似乎拋棄了股票投資者，否認存在 “特朗普看跌期權”，這也給股市情緒帶來了壓力。所謂 “特朗普看跌期權”，指的是市場普遍認為特朗普不會讓股市大幅下跌的預期心理。

據報道，貝森特在 3 月 7 日接受採訪時表示，由於市場和經濟已經對政府支出上癮，可能會有一段 “排毒期”。他還明確否認存在所謂的 “特朗普看跌期權”，也否認美聯儲在必要時採取行動支撐股市的預期。

特朗普在 3 月 9 日證實了這一政策方針，稱美國經濟面臨 “一段過渡期”。他還淡化了近期美國股市的大幅波動，稱不能過分關注股市。

瑞穗證券認為，日本央行在 1 月加息可能是為了避免在 3 月無法加息的風險。儘管日本內閣對加息表示支持，但考慮到特朗普政策的不確定性，很難證明行動的合理性，在 3 月 18 日至 19 日的會議上加息可能會被視為魯莽。瑞穗證券表示，3 月上半月的事態發展可能促使日本央行官員一致認為，他們應該趁熱打鐵，並利用任何機會加息。

媒體此前報告稱，日本央行正在越來越多地監測食品價格上漲對通脹預測的影響。日本央行可能在 4 月 30 日至 5 月 1 日的貨幣政策會議上討論加息問題，不過這將取決於 3 月會議後公佈的數據，包括日本央行短觀調查。

瑞穗證券也認同這一觀點，稱日本央行可能已經開始考慮在 4 月/5 月或 6 月的貨幣政策會議上再次加息。