Nasdaq Correction: Time to Buy the Dip on Nvidia?

納斯達克綜合指數(^IXIC -4.23%) 已進入修正區間（較歷史最高點下跌至少 10%）。導致這一下跌的一個重要因素是 英偉達(NVDA -5.33%) 的股票，截至目前，年初至今下跌約 20%。這家芯片製造商最近公佈了出色的業績，但投資者對關税的擔憂以及美國突然看起來可能走向衰退的預期在短期內動搖了市場。

對於那些對英偉達感興趣並具備長期投資思維的投資者來説，這次價格修正提供了一個以較低價格購買英偉達股票的絕佳機會。讓我們來看一下在這次下跌中，為什麼這隻股票是長期投資的必買之選的三個理由。

1. 英偉達是人工智能基礎設施的領導者

英偉達在圖形處理單元（GPU）市場的份額約為 90%，在推動人工智能（AI）基礎設施建設的芯片設計師中佔據主導地位。雖然最初是為了加速視頻遊戲中的圖形渲染而設計，但英偉達的 GPU 快速的處理時間使其非常適合用於訓練大型語言模型（LLM）和進行 AI 推理。

此外，該公司的 CUDA（計算統一設備架構）平台為公司創造了廣泛的護城河。英偉達在 2006 年首次允許 GPU 被編程用於超出其原始用途的任務，從而通過 CUDA 實現了這一點。因此，開發者學會了使用英偉達的軟件平台編程 GPU。

競爭對手 超微半導體(AMD -2.96%) 直到 2016 年才推出其 ROCm（Radeon 開放計算）軟件平台，晚了大約 10 年。與此同時，通過建立在 CUDA 之上的 CUDA-X，英偉達現在擁有一個完整的軟件堆棧，包括庫、微服務和工具，旨在加速 AI 和高性能計算領域的應用。

CUDA 和 CUDA-X 繼續是英偉達主導地位的主要原因，特別是在 AI 模型訓練方面。在最近的一項研究中，半導體研究機構 Semianalysis 發現，超微最新的 GPU 由於軟件缺陷在 AI 訓練中無法使用，而對英偉達的芯片給予了讚揚。因此，英偉達仍然是最有可能繼續受益於 AI 基礎設施增長的公司。

圖片來源：Getty Images

2. AI 數據中心基礎設施持續增長

儘管中國 AI 公司 DeepSeek 聲稱以低成本構建有效的 AI 模型（其實際有效性存在爭議），但目前推進 AI 模型的最佳方法仍然是通過強大的計算能力。這意味着需要構建越來越多的 AI 芯片集羣系統。

最近的 AI 模型迭代需要的 GPU 芯片數量比其前身多出指數級。例如，Meta 平台 的 Llama 4 LLM 需要的 GPU 數量是 Llama 3 的 10 倍。與此同時，埃隆·馬斯克支持的 xAI 最初使用了 5 倍的 GPU（100,000）來構建其 Grok 3 模型，後來增加到 200,000 個 GPU。

與此同時，雲計算公司和其他科技公司正在大量投資建設 AI 數據中心。三大雲計算公司計劃在今年共同投資 2550 億美元來建設 AI 數據中心，以滿足需求。

雲計算是一種基礎設施即服務平台，客户一直在使用這些服務來幫助定製和構建自己的 AI 模型和應用程序。與此同時，Meta 計劃在今年的資本支出（capex）中投入多達 650 億美元，主要用於擴展其 AI 基礎設施，而由 OpenAI 和 軟銀 領導的財團承諾在未來幾年內通過 Project Stargate 在美國建設 AI 數據中心，投資 5000 億美元。

這一切都表明，未來幾年在 AI 基礎設施上的支出將持續增加。因此，英偉達仍然處於良好的增長位置。

3. 英偉達股票價格便宜

擁有英偉達的第三個重要理由是其股票仍然價格吸引。該股票目前的前瞻市盈率（P/E）為 2025 年分析師預估的 24 倍，市盈率與增長比率（PEG）低於 0.5。PEG 比率低於 1 通常表明股票被低估，而成長型股票的 PEG 通常會高於 1。

數據來源於 YCharts。

英偉達並不是一家擁有可重複和可預測收入流的服務型軟件（SaaS）公司，因此它不會像這些類型的公司那樣獲得相同的估值倍數——也不應該如此。然而，考慮到我們似乎仍處於 AI 的早期階段，且 AI 基礎設施支出將繼續上升，其當前估值是便宜的。因此，最近的回調看起來是長期投資該股票的一個良好買入機會。