China Merchants Bank International: The Federal Reserve is likely to maintain a neutral and wait-and-see policy stance in the short term and may continue to pause interest rate cuts

智通财经 APP 获悉，招银国际发布研报称，数据公布后美国 10 年国债收益率小幅下降 4 个基点，市场对 2025 年减息幅度预期小幅下调但对 2026 年减息幅度预期加大。鲍威尔在最近讲话中表示，不确定性大幅上升，但经济仍然处于良好位置，美联储不必急于行动，需要观察白宫关税等政策的影响。

该行预计美联储短期内很可能保持中性观望的政策态度，因为鸽派态度可能增加特朗普加征关税可能性带来滞涨风险，而鹰派态度则会进一步加剧市场波动。美联储 3 月、5 月和 6 月可能延续暂停减息。随著特朗普政策导致经济明显放缓，美联储可能在 9 月或 12 月减息 1 次。

报告指，美国 2 月新增非农就业 15.1 万人，略低于市场预期，整体较上月小幅回升。私人部门新增就业大幅反弹，但联邦政府就业减少，DOGE 影响初显。时薪按月增速再次下降，薪资增速保持温和放缓，有利于核心服务通胀下降。失业率上升 0.1 个百分点至 4.1%，广义失业率 U6 大幅上升，家庭调查口径下就业人口大幅减少。