Elon Musk Makes a Massive Prediction for Tesla's Profits

特斯拉(TSLA -0.30%) 是過去 15 年表現最好的股票之一，自首次公開募股以來上漲了 17,430%。然而，股價較 2024 年底創下的歷史最高點下跌了 42%，這使得該股票經歷了歷史上最嚴重的回撤之一。

首席執行官埃隆·馬斯克相信他有辦法阻止這種下滑趨勢。

這位雄心勃勃的創始人在回應一位投資分析師時表示，他相信特斯拉在未來五年內實現利潤增長 1,000% 是可能的。這是否意味着今天的股票是一個買入機會？讓我們深入瞭解這家電動車和科技公司。

電動車的更多增長？

電動車（EV）是特斯拉成名的方式，並多次獲得 1 萬億美元的市值。該公司從汽車領域的微不足道的參與者發展到每年在全球銷售超過 100 萬輛汽車。

然而，這一增長開始放緩。2024 年，特斯拉向客户交付了 179 萬輛汽車，低於 2023 年的 181 萬輛，打破了其令人印象深刻的年同比增長記錄。管理層已開始降價以清理庫存，這對公司的毛利率造成了影響，2024 年的毛利率為 17.9%，是五年來的最低水平。

投資者可能會爭辯説，這只是電動車市場的小幅放緩，但從競爭對手的情況來看，似乎並非如此。在美國，電動車銷量在第四季度同比增長了 15%，而特斯拉的市場份額持續下降。

在國際市場上——尤其是中國——來自 比亞迪 等公司的競爭威脅更為嚴重。該公司從特斯拉那裏奪取了大量市場份額，現在在全球銷售的汽車數量超過特斯拉，儘管價格更便宜。

綜合來看，特斯拉的股票在今年崩潰並不令人意外。淨收入降至 70 億美元，而不到兩年前的高點為 150 億美元。

轉向類人機器人、人工智能和機器人出租車

電動車領域對特斯拉來説看起來疲軟。但公司和馬斯克可能會爭辯説，這並不是未來業務價值的來源。管理層已經談論了多個季度關於其在人工智能（AI）、類人機器人和機器人出租車方面的進展。

這些都是令人興奮的技術，可能為公司開闢新的市場。然而，很難看到它取得了什麼實質性進展。關於特斯拉機器人出租車的自駕承諾已經提出多年，管理層不斷告訴我們它們即將問世。到目前為止，沒有任何產品上市。

名為 Optimus 的類人機器人原型具有很大的潛力，但在 2024 年的首秀活動中由人類控制。人工智能是一個競爭激烈的領域，馬斯克似乎將大部分時間和資金投入到 xAI Grok 語言工具，而不是特斯拉。

請原諒我的懷疑，但我會在看到這些產品時才相信。近年來，公司有很多承諾，但除了對電動車系列的一些小幅升級外，幾乎沒有實質性成果。

儘管管理層有一個大膽的願景，但這並不意味着這個願景會變為現實。商業或投資中沒有什麼是可以保證的。

TSLA 淨收入（TTM），數據來源於 YCharts；TTM = 最近 12 個月。

特斯拉的利潤會在五年內增長 10 倍嗎？

特斯拉和馬斯克可能希望在五年內實現利潤大約增長 10 倍（1,000% 實際上是 11 倍，但我們簡化一下）。這並不意味着這會發生。

隨着其在電動車市場的份額不斷下降，且沒有新產品真正上市，很難想象特斯拉的利潤在短短五年內增長十倍。因此，我認為目前該股票值得避免。

即使利潤奇蹟般地從 70 億美元增長到 700 億美元，股票仍然不會過於便宜，尤其是對於一家硬件和汽車製造商而言。今天，特斯拉的市值為 8750 億美元。如果公司產生 700 億美元的淨收入，股票的市盈率（P/E）將為 12.5。

通用汽車 的市盈率為 7.5。這意味着如果特斯拉的淨收入增長十倍，其市盈率仍將高於通用汽車。

對於關注企業基本面的投資者來説，這似乎不是一個好的買入機會。儘管馬斯克對利潤的宏偉預測，但仍應避免投資特斯拉。